冲5万还是稳4万？蔚来12月销量预测引热议，年度44万目标悬了？

2026年元旦，新能源汽车圈的焦点全被蔚来12月销量预测锁定。一边是连续四月交付破3万的增长势能，一边是年度44万辆销量目标的最后冲刺，多家机构与网友围绕其12月交付量展开激烈讨论，预测区间从4万辆到5.6万辆跨度悬殊。随着零跑、问界等竞品相继交出6万+、5万+的亮眼成绩，蔚来这份压轴成绩单不仅关乎年度目标能否达成，更影响新势力第一梯队的格局排序。

预测两极分化：机构看涨至5.6万，网友担忧产能瓶颈

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蔚来12月销量预测的争议，源于其“强势增长”与“目标压力”的双重背景。此前蔚来创始人李斌明确表示，四季度全供应链产能将提升至2.5万辆/月，三品牌12月产能目标合计5.6万辆，其中蔚来品牌2.5万辆、乐道品牌2.5万辆、萤火虫品牌6000辆，这一产能规划成为机构看涨的核心依据。德意志银行、花旗等投行维持“买入”评级，认为乐道L60(图片|配置|询价)产能爬坡持续发力，叠加全新ES8月产能提升至1.5万辆，12月交付量有望冲击5万辆大关，助力年度目标收尾。

但市场端的担忧同样不容忽视。部分网友结合终端探店情况分析，蔚来12月订单增速未达预期，萤火虫品牌虽连续四月创新高，但11月仅交付6088台，距离月销万辆的爆款门槛仍有差距；且临近年末，新能源汽车消费需求有所回落，竞品的大幅促销也分流了部分潜在用户。更有行业自媒体测算，若要完成44万辆年度目标，蔚来12月需交付超6.5万辆，这一数字远超其产能上限，因此不少人认为其12月交付或稳在4万辆左右，年度销量将停留在42万辆上下。

三品牌发力：乐道扛旗增长，萤火虫仍需破局

蔚来的销量预测底气，来自三品牌矩阵的协同发力。作为增长核心的乐道品牌，11月交付11794台，旗下旗舰车型L90连续三月蝉联纯电大型SUV销量第一，首款旗舰L90更是蔚来史上销量破万最快的车型，随着产能持续释放，成为12月销量的关键支撑。蔚来品牌方面，全新ES8交付量稳步破万，11月贡献18393台，NT3.0平台技术加持下，高端市场竞争力持续巩固。

萤火虫品牌则处于稳步爬坡阶段，作为聚焦高端纯电小车市场的新势力，其11月交付6088台，累计交付突破3.2万辆，虽已跃居细分市场前列，但与零跑等竞品的差距仍较明显，尚未形成爆款效应。不过随着渠道布局的持续扩大和充换电基础设施的完善，投行预计萤火虫品牌后续有望实现销量提速，成为长期增长的补充动力。数据显示，截至11月底，蔚来公司累计交付新车94.95万辆，三品牌合计已完成年度目标的97.6%，12月只需交付超2.5万辆即可达成年度销量翻番的基本目标。

竞品围剿+盈利压力，销量背后藏双重考验

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蔚来12月销量的关注度，还源于新势力赛道的激烈竞争与自身的盈利诉求。2025年12月，零跑以60423台的交付量领跑新势力，鸿蒙智行全系交付89611台，问界单品牌达57778台，小米也突破5万辆大关，头部玩家的集体爆发让蔚来面临巨大的竞争压力。若其12月交付未能突破4.5万辆，年度排名或将被进一步拉开差距。

更关键的是，销量增长背后的盈利问题仍待解决。2025年三季度，蔚来整车毛利率为14.7%，净亏损达34.8亿元，“重资产模式+多线作战”的盈利困境尚未根本改善。虽然李斌此前承诺四季度实现经营性现金流转正，但终端促销政策的推出已进一步压缩了盈利空间。因此，12月销量不仅要追求规模，更需要平衡成本与利润，为后续盈利目标的达成奠定基础。

年度收官战：目标未达仍具亮点，2026新车型成关键

无论12月最终交付数据如何，蔚来2025年的表现已不乏亮点：连续四月交付破3万，同比增速保持在70%以上，三品牌矩阵成功覆盖从高端到大众的多个细分市场，累计交付量即将突破百万大关。即便未能达成44万辆的激进目标，42万辆左右的年度销量仍实现了翻倍增长，多品牌战略的成效初步显现。

对于2026年，蔚来已规划三款新的大SUV车型交付，包括蔚来品牌ES9、大五座SUV ES7以及乐道L80，产品矩阵将进一步完善。随着新车型的推出、产能的持续爬坡以及盈利措施的落地，蔚来有望在规模与利润之间找到更好的平衡点。而12月的销量成绩单，将成为这场长期战役中重要的阶段性测试

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