净利润暴跌近3成之后，比亚迪的新“锂”想能否实现？

撰文/胜马财经 李察

编辑/欧阳文

2021年，疫情形势摇摆，新能源汽车行业面临原材料价格上涨、内需减缓、供应链紧张的多重打击，比亚迪（002594）自称“新能源汽车领导者”，受到的冲击也最强烈。

3月29日，比亚迪发布2021年全年财务报告显示，公司去年营收2161.42亿元，同比增长38.02%，但母公司应占利润30.45亿元，同比下滑28.08%。

3月22日，国内知名锂盐加工企业盛新锂能（002240）发布公告称，比亚迪拟斥资30亿元入股公司，盛新锂能是比亚迪的上游原材料供应商，比亚迪此次入股盛新锂能，显然是要强化成本竞争力。

不过，公司去年净利润下降接近三成，股价也从去年12月的300元左右跌至现在的235元左右，这种情况之下，它的“锂”想能够顺利实现吗？

掉入增收不增利的“陷阱”

报告显示，2021年比亚迪营收2161.42亿元，同比增长38.02%，毛利润236.33亿元，同比下滑13.25%，毛利率由17.75%跌到11.18%，母公司应占利润30.45亿元，同比下滑28.08%。

具体来看，比亚迪营收主要由汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务三部分构成。其中，汽车相关业务营收1124.89亿元、手机相关业务营收864.54亿元、光伏相关业务营收164.71亿元，三大业务占比亚迪2021年营收的比例分别为52.04%、40.00%和7.62%。

其中手机部件、组装及其他产品营收864.54亿元，营业成本799.07亿元，分别同比增加43.99%和49.86%；汽车、汽车相关产品及其他产品营收1124.89亿元，营业成本929.27亿元，分别同比增加33.93%和47.90%。

分开来看，手机部件等业务成本上升，主要是由于2021年全球手机出货量整体出现下降趋势，市场转为“供大于求”，因此行业由增量转为存量竞争，进一步导致了此项业务利润被摊薄。

至于汽车业务毛利下降，胜马财经查阅资料后发现，或许是原材料价格上涨让比亚迪利润承压。

据了解，比亚迪电池路线为磷酸铁锂电池，3月30日，电池级碳酸锂每吨报价50万元，去年同期碳酸锂每吨报价为8万元。

在过去的2021年，电池级碳酸铁锂的价格飞涨，狂飙了超过5倍，上游供应商躺着赚钱，下游的新能源汽车厂就被“上了一课”。

比亚迪入股“锂加工”行业尖子生

或许是看到了原材料端对于利润空间的挤压，比亚迪开始着手实践自己的“锂”想。

3月22日，盛新锂能公告表示，拟以不超过30亿元向比亚迪（002594.SZ）非公开发行募集资金，引入比亚迪作为公司的战略投资者。

定增完成后，比亚迪持有盛新锂能的股份预计超过5%，成为公司的关联方。双方将在原材料购销、加工、矿产资源开发等诸多领域展开合作，公司有望优先获得比亚迪代加工订单。

盛新锂能的主要业务包括锂矿采选、基础锂盐、金属锂和稀土产品的生产与销售，另有少量林木业务，2021年5月开始专注于锂电产品。

3月28日，盛新锂能发布2021年年报，公司营收29.34亿元，同比增长63.88%；归母净利润8.51亿元，同比增长3030.29%；

今年一季度，该公司预计归属于上市公司股东的净利润9亿-11亿元，同比增长765.24%-957.52%；扣非净利润8.95亿-10.95亿，较上年同期增长806.35%-1008.89%。

用一句话来形容盛新锂能去年的业绩情况，那就是“赚疯了”。

不光净利润暴增了30倍，这种势头还延续到了2022年，才一个季度就又赚了接近10个亿，超过了去年全年的利润。

对于业绩增长的原因，盛新锂能在一季报预告中表示，报告期新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，锂盐产品价格持续上涨，公司锂盐业务利润较上年同期大幅上升所致。

补贴取消将何去何从？

比亚迪这次重金30亿与盛新锂能之间结成“联姻”，诚意满满，意图通过合作来降低成本压力，同时在锂资源领域布下棋子。

但需要指出的是，今年发改委确认，新能源汽车购置补贴政策在2022年内正式终止，2022年12月31日之后上牌的车辆将不再给予补贴。

与此同时，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部等12部门，提出在2022年继续实施新能源汽车购置补贴、充电设施奖补、车船税减免优惠政策，但是补贴幅度较2021年退坡30%。

然而，比亚迪是“补贴大户”，的2021年计入当期损益的政府补助为22.63亿元（A股财报中显示为58.67亿元），而同期比亚迪归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元。

以此计算，一旦未来扣除政府补贴后，比亚迪的净利润将遭遇断崖式下降。

“锂”想很丰满，但比亚迪即将面对的现实将更加“骨感”。

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