交付量环比下滑超20%，小米汽车遭遇“青黄不接”阵痛？

【车媒体丨行业】春节将至，车市却迎来传统淡季，小米汽车1月交出3.9万辆交付数据，相比去年12月超5万辆的历史新高，这个数字显得颇为刺眼。雷军认为对比“太不客观”，他称，1月是车市淡季，一代SU7已停售，目前主力交付的是YU7车型。小米汽车累计交付量已接近60万辆，2026年全年交付目标为55万辆。

然而，市场关注的不仅仅是表象数字，而是隐藏其后的深层信号：小米汽车主力车型迭代期与新势力激烈的竞争格局，正在考验雷军的战略布局。

小米YU7

最低售价：25.35万起

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交付数据背后的短期阵痛

2026年1月，小米汽车交付量超过3.9万辆，这一数字引发了市场关注。仅从环比角度看，确实较2025年12月超5万辆的交付量下滑超过20%。这种下滑不仅仅是小米汽车独有的现象，整个新能源车市场都呈现类似的季节性特征。

正如乘联会分析，2026年春节时间较晚，1月为春节前最后一个完整销售月，全月市场预计可实现同比微增。但是，国家报废补贴虽然已经落实，购置税补贴退坡却产生了一定的透支效应。

小米汽车正处于产品过渡期的关键节点，这是影响其交付数据的直接因素。知情人士透露，第一代SU7已经停产，工厂产线正在全力准备新一代SU7。新老产品交替带来的生产节奏变化，自然会影响到短期交付能力。

新势力排名的剧变洗牌

与传统淡季形成鲜明对比的是新势力车企排名的激烈变化。2026年1月，小米汽车在造车新势力中超越零跑汽车，进入“第一梯队”。在鸿蒙智行以5.79万辆交付量登顶的同时，小米汽车则凭借3.9万辆的数据超越去年销冠零跑汽车。零跑汽车1月交付约3.2万辆，同比增长27%，但排名暂时退居第三。

雷军对此持积极态度，强调即使处于主力车型SU7停产改款的更迭期，仍能突破3.9万台的交付量。然而，市场竞争的激烈程度远不止于表面数字的追逐。市场分析指出，2026年中国新能源汽车市场预计将告别过去的高增长时代，成长率预估将从去年的28%腰斩至15.2%左右。这表明市场正从增量抢夺转向存量博弈，单纯依靠车海战术已难以突围。

新一代SU7能否承载市场期待？

新一代SU7的推出成为小米汽车能否在2026年突围的关键。这款新车已在1月7日开启小订，预售价为22.99万元起。相比老款SU7，标准版和Pro版售价上涨了1.4万元，Max版售价上涨了1万元。

技术配置方面，新一代SU7全系搭载800伏高压电驱平台，基于897伏碳化硅高压架构打造，支持超高压快充技术。智能驾驶能力实现全系标配激光雷达与4D毫米波雷达组合。

更值得注意的是，小米汽车计划今年推出4至6款新车，转向“纯电+增程双线布局”，正面挑战问界、理想等豪华中大型家用车劲敌。对于已下单但尚未交付现款SU7的用户，小米提供了转换订单并享有优先提车权益的选项。这样的用户关怀举措，体现了小米对用户关系的重视，也展现了产品迭代过程中平滑过渡的策略思考。

销售体系与高端化路径的调整

小米汽车正在调整销售体系，核心变动是不再设立SU7 Ultra的专属销售团队。这一调整本质上是一次基于商业理性的资源优化，而非放弃高端化战略。

市场表现显示，SU7 Ultra在上市初期迎来短暂爆发，但销量从2025年9月开始大幅下滑，12月仅成交45辆。这表明50万级以上高性能纯电市场本身容量有限。

面对市场变化，小米开放全渠道销售，借助现有销售网络触达更多潜在用户。这种变化的核心逻辑在于：当SU7 Ultra销量从巅峰时期下跌至个位数时，维持高成本的专属销售团队已不符合投入产出比。

销售策略上，小米汽车推出了“7年低息”金融方案，这类金融手段也正成为新势力避开直接降价，同时刺激销售的新策略。

战略布局与资本市场的双向影响

更深层次上，小米汽车的表现与小米集团的战略布局和资本市场表现密切相关。小米集团股票在去年9月下旬以来持续下挫，4个月跌幅逾四成。1月30日，小米集团股价收报35.5港元/股。

资本市场的波动反映出投资者对小米汽车业务前景的复杂预期。一方面，汽车业务的投入巨大，资金密集度高；另一方面，汽车被视作小米“人车家全生态”战略的关键一环，承载着未来增长的重要使命。

今年3月，小米集团进行了一笔425亿港元的配售，有分析认为，这笔资金很可能流向智能电动汽车、高端手机及AIoT生态三大领域。

这种资本布局背后，是小米对2026年行业变局的判断与准备。正如业内分析，未来新能源车市场的竞争核心将聚焦于“技术平权”，尤其是智慧辅助驾驶的普及化。智驾体验、800V高压快充基础设施的建设和极致的成本控制，将成为车企维持获利的关键。

编辑点评：

新一代SU7实车采用流金粉配色，漆面呈现温润光泽，而它的市场前景，同样需要小米用实打实的技术和战略去赋予光泽。市场分析显示，未来的竞争核心将聚焦于“技术平权”，尤其是智慧辅助驾驶的普及化。在这个赛道上，小米汽车能否复制手机领域的技术突围，将成为投资者持续关注的核心议题。

显然，雷军与小米汽车团队正站在新能源汽车行业新的转折点上。