斥资4亿元！银亿参与知豆重组，要造新能源整车？

重整风波尘埃落定后，*ST银亿（000981.SZ）立马有了大动作。

3月3日，银亿股份公告称，公司拟出资不超过4亿元参与知豆汽车重整及重整计划变更程序。

公告显示，银亿股份与知豆电动汽车有限公司（以下简称知豆）管理人签订了《备忘录》，即公司有意作为知豆新的重整投资人，让其实现“再生”。

银亿股份坦言，看上知豆的新能源汽车生产资质，并期待与现有汽车零部件制造业务形成明显的协同效应。这是公司长期战略布局的重要举措。

一边是刚从重整泥潭中爬出来的银亿，一边是停产数年、债务缠身、重整一度无望的知豆，两者惺惺相惜，会擦出什么火花，结出什么果？

知豆有什么让银亿动心？

知豆可以说是中国新能源微型车鼻祖，也曾算得上宁波最风光的“独角兽”。

知豆创始人鲍文光早年靠电机和控制器制造起家，之后基于对低线城市市场以及中低收入人群需求的判断，涉足电动自行车领域。因产品动力更强、速度更快，年销量一度实现数倍甚至十倍增长。到2005年，新大洋电动自行车占了全国销量的30%以上。

不过，鲍文光居安思危，看到了电动自行车行业的天花板，决定向电动汽车进军。起初，知豆仅局限于改装卡丁车和小型燃油车，且效果不理想。

2007年，鲍文光遇到菲亚特汽车公司的巴齐，在其帮助下开始研发。历时6年，知豆电动车正式上市，出口意大利。但尴尬的是，因为没有“准生证”，知豆汽车并不允许在国内销售。

为了回归中国市场，知豆先后与众泰、吉利合作，直到2017年3月拿到新能源造车资质，并喊出2018年实现10万辆的销售目标。

可惜的是，知豆始终在A00级微型电动车领域腾挪。随着中国新能源汽车政策调整，对续航里程提出更高要求，加上众多汽车厂商纷纷进入，知豆日渐式微。2019年，知豆资金链断裂、巨额债务压顶、诉讼缠身。

不过，知豆是全国仅有的8家拥有双部委审核的拥有独立完整新能源汽车生产资质的企业。银亿看上知豆，或许正是希望借此推进自身在新能源整车制造领域的战略部署，以提高核心竞争力和持续发展能力。

临时起意还是蓄谋已久？

从银亿自身的定位来看，布局汽车零部件业务是其转型的重要一环。

2015年，银亿将自身定位为“房地产+高端制造”的双轮驱动综合性公司。为了踏入汽车零部件领域，2016年，银亿相继购入美国ARC集团、比利时邦奇、日本艾礼富，三笔收购分别耗资34.27亿元、71.1亿元、13.9亿元。

2017年，银亿集团充当过桥收购的角色，银亿股份先后通过发行股份收购了控股股东银亿控股全资子公司西藏银亿旗下的宁波昊圣、宁波圣洲旗下的东方亿圣100%股权，实现了对美国ARC集团、比利时邦奇集团的控制。

通过一波操作，银亿股份完成了主营业务由房地产向新能源汽车零部件供应商的角色转换。

其中，子公司比利时邦奇具有较高的混合动力和纯电动动力总成系统的研发与生产水平，且与全球前四大车企之一的斯特兰蒂斯汽车集团成立了两家合资公司，为其定向研发、生产新能源汽车混合动力总成系统。

此次参与知豆重整，如果顺利，银亿将进入新能源整车制造领域。

不过，市场对银亿这一举动的讨论激烈——

银亿刚刚“大病初愈”，尚需精心“调养”，目前急于投身知豆重整，无异于再次走入前途未知的暴风眼，能否承受？

有知情人士表示——

由零部件领域进入整车制造，逻辑上说得通。但在不断加入的“后浪”和本身实力就不济的内外部因素作用下，银亿的造车前景不容乐观。

梳理知豆的股权结构及银亿重整后的高管团队，记者发现，此次交易计划或许并非临时起意。

据企查查显示，知豆由9名股东合资成立，其中新大洋机电、吉利控股分别持股31.45%、26.44%，为前两大股东。

早在2019年10月，知豆就已进入预备重整程序，次年末，南京知豆经遴选成为重整投资人。但在执行期间，南京知豆未能按约足额支付投资款，导致重整计划无法推进。

在知豆因资金问题逐渐停产时，外界以为，二股东吉利会挺身相救，但当时李书福并未出手。不过，吉利的影子还时不时出现在这次推动重整的过程中。

从银亿最新高管团队看，新加入了一位“吉利系”的董事。

公开资料显示，新任董事之一许兵，2005年加入吉利集团，历任浙江吉利控股集团有限公司流程与组织管理经理、经营管理室高级经理、吉利科技集团有限公司运营管理部总经理，现任吉利科技集团有限公司副总裁、杭州吉行科技有限公司董事长，浙江钱江摩托股份有限公司董事等。

此外，银亿还聘用了车辆工程博士、现任北京理工大学机械与车辆学院教授、新能源汽车国家监测与管理中心副主任王震坡出任独立董事。

银亿股份目前董事会成员

可见，让银亿迈入整车制造领域，“新东家”叶骥早有安排。

“弱弱联合”会结出什么果？

银亿出手，知豆此次重整能否成功尚不得知。

从银亿的市场表现来看，投资者对其大动作并不领情。与知豆管理人签订《备忘录》的公告发布后，短短2个交易日，银亿股价累计下跌了8.72%。3月4日，银亿跌3.68%报收1.57元，总市值“缩水”至157亿元。

银亿股份日K线图

有分析人士将银亿参与知豆重整称为“弱弱联合”。

目前，银亿尚“披星戴帽”，深陷亏损“泥潭”——2018年至2020年连续巨亏，合计亏损超90亿元；公司预计2021年仍亏损19亿元至23亿元。

而知豆核心资产包括位于宁波宁海、山东临沂、甘肃兰州基地的土地和工厂，最为核心的资产或许是其全资子公司兰州知豆所拥有的新能源整车生产制造资质。

据相关法律文件，宁海知豆在宁海宁东区持有两宗土地，合计37.5万平方米。其中，一块土地拟分别建设整车生产四大工艺车间及电池车间等，但已于2018年6月停工；另一块土地尚未施工建设。

另有法律文件表明，山东知豆包括土地、设备、房屋建筑、部分车辆等在内的主要资产，已被沂南县人民法院依法拍卖处置，拍卖所得款为1.17亿元（相关税费尚未缴纳）。

在2017年2月获新能源汽车生产资质的兰州知豆，也曾于2019年11月被司法部门挂牌拍卖，评估价1.97亿元、起牌价1.38亿元。然而，这一资产处置项目因相关法院提出异议而最终流拍。

评估报告显示——

截至2019年6月底

兰州知豆营收2005.37万元，亏损1.11亿元；

总资产19.02亿元，净资产6482.3万元，其中现金116万元；

总负债18.38亿元。其中，应付账款7.3亿元，应付职工薪酬1149.8万元。

据知情人士透露，目前，除生产资质和土地、工厂外，知豆停产已久。曾进入破产重整程序的知豆已无核心研发能力，且负债高达数十亿元。

在中国新能源汽车市场飞速发展大背景下，银亿握紧知豆这张“旧船票”，还能否赶上滚滚向前的巨轮？我们拭目以待。

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文字：史旻

一审：张波 二审：诸新民

三审：殷浩 终审：刘雄飞