营收、利润创近5年新高，市值却腰斩，长城汽车转型之路不好走

上世纪90年代，魏建军接手了濒临破产的长城汽车。在他的带领下，长城汽车创造出无数辉煌的战果，一度成为自主车企老大。2021年10月，长城汽车两市市值累加一度超8000亿元，魏建军也因此身价暴涨问鼎河北首富。

然而，越是风光无限，越是阴影深重。

新能源汽车迎来风口。蔚小理逐渐崛起，科技巨头跨界造车，传统车企纷纷转型，比亚迪更是宣布放弃燃油车的生产……赛道越发拥挤，转型中的长城汽车也就越难转弯。以至于，亮眼的2021年业绩都无法阻止其股价下滑。

论起2021年车企的成绩单，长城汽车的表现无疑是相当亮眼的。全年营收1364亿元，同比增长32.04%。净利润为67.3亿元，同比增长25.41%，实现净利润正增长的同时，也创下了近五年新高。

不仅营收超越比亚迪（仅以汽车业务而言），净利润更是后者的两倍。然而，当比亚迪股价节节攀升之际，长城汽车市值却已腰斩，跌去超4000亿元。这背后是市场对长城汽车转型的忧虑。

对于新能源汽车，起初，魏建军持保守态度。直到2018年，长城汽车才推出自己的电动品牌欧拉(图片)。此时的比亚迪，新能源汽车的销量已经达到24.7万辆。

转型的迟疑让长城汽车处境越发困难，意识到问题严重性的魏建军，发出了行业皆知的灵魂拷问：“长城能挺过明年吗？”。自此，长城汽车加速转型，奋力直追。

但造车又不是买车，哪有说的那般简单。随着消费升级和汽车消费人群年轻化，长城汽车告别闷声造车的形象，一方面加大研发投入，一方面大力营销。

2021年，长城汽车研发费用达90.7亿元，同比上涨76%；销售费用为51.92亿元，同比增长26.53%。一套组合拳打下来，2021年长城汽车总销量达128万辆，营收、利润双双创下近五年新高。

然而，资本市场并不买账。目前其（A股）市值跌至2300多亿元，较2021年10月高点，跌去3000多亿元。

1964年，魏建军出生于河北保定。高考失利后，魏建军进入北京微电机厂工作。对驾驶的热爱，让作为富二代的魏建军有了“保定车神”之名。直到1989年，叔父魏德良因车祸去世，留下长城工业陷入风雨飘摇之中。

1990年，在对汽车产业前景进行充分判断后，魏建军接手了这家倾注了叔父心血的企业。自此，魏建军之名和长城的命运紧紧锁在了一起。而彼时的长城工业负债200万，离破产倒闭仅一步之遥。

通过改装轻型客货车和生产宿营车，长城扭亏为盈，并一点点完成资本积累。1995年，在国外考察的魏建军萌生了生产皮卡的想法。1996年，长城迪尔皮卡下线。凭借皮实耐造的质量、美观大方的外形、超高的实用性和性价比，长城皮卡一路走红。

1997年，长城皮卡销售1700辆，1998年，长城皮卡登顶全国皮卡销量排行榜，此后更是稳坐销售冠军宝座，创下连续21年市占率、销量第一的神话。与此同时，长城工业改组成长城汽车。

然而，皮卡在大城市中限行。2000年，魏建军决定过度到档次更高的SUV。2002年，长城汽车推出赛弗SUV，定价8万余元，冲击10万元以下的空白市场。仅一年时间，其销量就超3万辆。

2003年，长城汽车在港上市，成为第一家在港上市的内地民营汽车企业，其股票得到682倍的超额认购。

此后，长城哈弗系列占领国内中低端市场，并成为哈弗H6更是一度“封神”。成为中国首个销量超百万级的SUV品牌，更创下连续9年全国销量第一的神话。

2007年，长城推出首款轿车精灵，此后更是推出酷熊、腾翼、绚丽等车型。但其轿车的表现却一直平平无奇。

2011年，长城汽车成为即比亚迪之后，第二家由H股回归A股的车企。凭借着SUV板块的火爆，2013年，长城汽车成为自主车企老大。此后的数年，国内SUV市场规模持续扩大，长城汽车SUV销量更是增长八成。

直到2017年，汽车行业竞争加剧，其SUV销量绝对领先地位开始动摇。2021年9月，特斯拉model Y超越哈弗H6成为新的销售冠军。

转型，迫在眉睫！

据乘联会数据，2021年新能源乘用车总零售销量为298.9万辆，同比增长169.1%；燃油车销量为1716万辆，同比下降6%。新能源汽车市场的逐步扩大，对于以燃油车为主的长城而言是个巨大的挑战。

2021年，长城汽车总销量为128万辆，新能源车销量13.7万辆，占比仅为10.7%。其中欧拉品牌销量13.5万辆，贡献了超98%的新能源汽车销量。而此时的比亚迪，新能源汽车销量占比已经超过80%。

到了2022年，长城汽车销量下滑趋势明显。据乘联会数据，1月长城汽车销量11.18万辆，同比下滑19%；2月，销量7.08万辆，同比下滑20.5%；3月销量10.09万辆，同比下滑8.86%。

2022年第一季度，长城汽车累计销量28.35万辆，同比下滑16.32%。

其中，哈弗、长城皮卡累计销量分别为166756辆、42952辆，同比下滑25.13%、27.68%。魏牌、坦克、欧拉三个品牌的累计销量分别为14285辆、25753辆、33754辆，同比增长22.34%、79.8%、10.01%。

从数据来看，长城汽车智能化、高端化的路线是没错了。但时间不等人。

作为国家对新能源汽车补贴的最后一年，2022年对长城汽车而言，至关重要。

当补贴结束，再加上原材料价格上涨，市场竞争激烈，其6000亿营收想要实现，无疑是难上加难。

正如长城汽车在2021年财报中所言：躺赢时代结束了，淘汰赛已然开启。