【蔚来汽车年报浅析】蔚来的希望在未来

3月5日，蔚来官方公众账号发布2023年第四季度及全年财报，看完财报，笔者感觉是喜忧参半。

喜的是：

1、2023年全年，蔚来营业收入556.2亿元，同比增长12.9%，创历史新高。

2、2023年全年，研发投入为134.3亿元，连续两年破百亿，研发费用占营业收入比重高达24.15%。

3、2023年四季度末，现金储备大幅飙升至573亿元，，而且2023年末，现金及现金等价物比年初增加151亿元，尽管资金大部分于来源于筹资活动产生的现金流量。

忧的是：

2023年全年，经调整后的净利润为-183.50亿元，增亏51%，亏损额加大。

一、蔚来汽车的基本情况

蔚来汽车是指上海蔚来汽车有限公司，成立于2015年5月7日，注册资本30亿美元，注册地址位于上海嘉定区，法定代表人秦力洪。

蔚来汽车主要从事智能电动汽车的研发、制造、销售和服务，2018年9月12日赴美上市。

蔚来汽车由蔚来控股有限公司独家控股100%，蔚来控股成立于2017年11月28日，注册资本642881.56993万元人民币，注册地址位于安徽省合肥市经济技术开发区，法定代表人李斌。

二、蔚来汽车为什么会亏损？

笔者认为，蔚来汽车之所以亏损，不外乎以下几个原因：

1、国内新能源汽车竞争激烈，造成售价上不去，毛利率偏低，2023年蔚来综合毛利率为5.5%，而上年同期为10.4%，几乎拦腰斩断。

2、销量仍然较低，2023年蔚来全年交付各类汽车160038台，但是，和理想汽车全年交付37.6万辆相比，差距明显不足，直接造成边际利润较低。

3、成本和费用仍然偏高，特别是研发费用投入大，回报周期长。

2023年蔚来汽车净亏损183.50亿元，这意味着，2023年每交付一台汽车，就亏损11.466万元。

这样，必然造成经营现金净流量为负，长期下去，极易造成企业资金枯竭，生产经营难以为继。

三、为什么看好蔚来汽车的未来？

1、随着竞争加剧，新能源汽车优胜劣汰的趋势必然加大，蔚来有研发和技术优势，现在缺的是销量，竞争对蔚来有利。

2、除了汽车，蔚来还有换电业务，只是需要增加服务对象。

3、账上现金储备充沛，为蔚来汽车进行变革提供了前提。

鲁迅先生曾说过一句话：“希望是本无所谓有，无所谓无的。这正如地上的路，其实本没有路，走的人多了，也便成了路。”

虽然，笔者对蔚来汽车充满期待，但是，蔚来汽车未来之路会怎么走？恐怕还需要时间来进行验证。