理想汽车财报解读：明年推第二款车 2023年产能可达50万辆

雷递网 雷建平 12月2日报道

理想汽车（纳斯达克：LI;香港交易所：2015）日前公布财报。财报显示，理想汽车2021年第三季度营收为77.8亿元（12.1亿美元），较2020年第三季度的25.1亿元增加209.7%。

理想汽车2021年第三季净亏损为2150万元（330万美元），较2020年第三季度的1.069亿元减少79.9%。

财报发布后，理想汽车创始人、董事长兼CEO李想、理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠、理想汽车联合创始人兼CFO李铁及理想汽车CTO王凯出席电话会议，并作出解答。

电话会议中披露，理想汽车下一款产品X01将在2022年第二季度发布，第三季度交付。理想汽车正按计划推进年末零售店数量达到200家、覆盖约100座城市的目标。2022年计划零售店数量翻番，达到400家。

李想说，理想汽车将持续长期地投入10%以上的研发费用，用于技术研发。

沈亚楠则说，理想汽车整体产能将不断提升，2023年年底预计达到50万台/年标准设计产能。若采用两班生产，总产能将达到每年近70万台。

截至2021年9月30日，理想汽车的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为488.3亿元（75.8亿美元）。

以下是理想汽车电话会议核心内容：

提问：管理层提到10月份的订单量约为14000台，明年什么时候理想的产能可以爬坡到这一数字？

沈亚楠：目前我们的工厂产能基本能满足每月14000台的需求，主要的挑战还是在芯片短缺。如果当前的芯片短缺问题能够得以解决，我们预计，春节后工厂的产能将有望爬坡至15000台/月。

提问：第三季度的毛利增长比预期快了许多，考虑到规模效应以及产品组合，未来几个季度的毛利是否仍有上升空间？

李铁：第三季度毛利表现和我们调整之后的预期是基本相符的，主要是由于2021款理想ONE单车售价提高，以及尽管存在半导体零件短缺的问题，我们的内部供应链团队仍然采取了一定的降本措施。

关于今年的毛利预测，我们基本维持原来的预期不变。

提问：由于毛利比之前的预期好了许多，公司是否考虑适度增加一些促销来进一步推进销量？

李铁：现在客户下单后平均的等待时间是6-8周，因此，我们觉得没有必要再通过促销让客户等的更久了。

沈亚楠：不太可能会出现客户因为等待时间延长而取消订单的情况。因为一般来说，当我们接受客户订单的时候，会预先跟他们沟通好大概的可交付时间，因此他们心里对可以提车的时间是有明确预期的。

提问：由于当前市场竞争加剧，竞争对手加快了产品投放速度或增加了产品线中后续投放产品的车款。现在理想汽车手里面有比较充裕的资金，后续不管是从时间线上还是车款上有没有更新的想法？

沈亚楠：我们的X01车型将在 2022年第二季度上市，并在第三季度开始交付，X01车型的更多细节信息将在发布会上公布。

当然，我们的策略与竞争对手不同。虽然我们看到有很多产品不断投放市场，我们还是想按照自己的计划一步一步来。

现在，例如理想ONE车型的交付量已经接近丰田汉兰达的水平，我们的保值率也已经接近了汉兰达水平。这是单一车型规模效应带来的好处。相较于快速推出新车型，我们更倾向于提高一个车型的销量。

提问：第三季度单车成本比第二季度多5000元，比2020年也高，具体原因能拆分一下吗？

李铁：总体来看，我们致力于达成理想ONE的毛利率目标，即实现25％的毛利率。现在我们有些供应链方面的压力，过去一年来毛利率比预期低，这有供应链的问题，也包括半导体零件的供应。另一方面，我们的销量有所提升，而且在制造方面也有一些利好消息，整体来看，各个季度的数据都只受到了一些影响。

李想：我要补充一句，我们长期会坚持一个比较健康的毛利率。相对于中国前几代的跟硬件相关的科技企业，我们能看到今天一个很大的差别，毛利率关系到一个企业能否在研发中进行持续大量的投入。

如果一个企业只有个位数的毛利率，它的整个投入只能做产品层面的研发，并不能更深入地在技术层面投入更多的研发费用。

如果我们保证一个非常健康的毛利率，不过高，也不太低，从而保证我们能持续地、长期地投入10个点（10%）以上的研发费用，来用于产品以外更重要的技术研发方面的投入。这是我们这一代的硬件科技企业一个很重要的使命和责任。这是我们自己从大的经营角度而言，认真去控制毛利率的核心原因。因为只有保证健康的毛利率，才能有长期、健康、稳定的技术研发的投入。

提问：芯片供应的问题何时可以得到解决？

沈亚楠：10月份的交付量受到博世ESP和毫米波雷达供应短缺的影响，所以大家也看到，我们的订单量是交付量的两倍。这个月，实际上毫米波雷达的供应问题已经得到解决，仅存的供应问题来自于博世，所以订单量不会再是交付量的两倍了。

目前预计在明年的第一季度，我们的困难仍然来自于博世ESP零件的供应问题。我们正与博世通力合作，来尽可能解决这一问题。

提问：今年整体的销管费用率比去年有所增长，管理层如何看待未来稳态的销管费用率水平？

沈亚楠：我们的下一步计划是把销管费用控制在10%以内。长期来看，我们计划在销量提高的基础上，进一步降低销管费用率。今年销管费用比例的小幅上升，源自于促销政策和销售服务网络的迅猛扩张。

提问：理想汽车对产能提升有何预期？

沈亚楠：到2023年年底，我们预计将达到每年50万台标准设计产能，采用两班生产的话，总产能将达到每年近70万台。这是我们对2023年产能的预期。

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