科创板有多“香”，引吉利、威马等车企竞折腰？

自从去年，特斯拉、“蔚小理”、恒大等在资本市场创下市值神话后，“有条件要上市，没有条件创造新品牌也要上市”，就成了所有车企共同的愿望。

除了美股和港股，很多企业还把目光投向了上交所设立的科创板，目前包括吉利、威马在内的主机厂，以及零部件等汽车相关企业，都在积极推进登陆科创板的相关工作。

IPO的目的显而易见。无论企业在哪里上市，为的都是快速融资，助力自身发展；增加股东资产流动性，分散风险；减轻对银行贷款的依赖，增加大众对公司的信心。

而科创板之所以成了汽车企业的心头好，是因为它真的很“香”！

首先，也是众所周知的，作为独立于现有主板市场的注册制板块，科创板具备门槛低、审核期短、上市时间预期可控等显著优势。简单说，就是真的好进。

此外，更重要的是，科创板能为企业带来巨额融资，以此释放出强大的发展动能。

近日，A股上市公司2020年和2021年一季度“成绩单”出炉，科创板、创业板上市公司的业绩明显优于市场整体：2020年科创板公司净利润增速达到59.13%，18家上市时未盈利的企业合计实现营业收入同比增长25.60%，归母净利润-8.24亿元，较上年大幅减亏36.17亿元；2021年一季度，科创板公司营业收入和净利润分别同比增长70.88%和216.40%。

背后是源源不断注入的“资本活水”。去年7月科创板开市一周年时，上交所披露的数据显示，科创板共向140家已上市企业“输血”2179亿元。展望2021年，普华永道预测，科创板上市企业数量将达到150家~160家，融资金额在2000亿~2100亿元。

可观的融资数额之外，科创板更深远的意义在于，它改变了 A 股过去以金融等周期行业为主的行业结构，这意味资本的投资逻辑也会发生改变。

安信证券新三板首席分析师诸海滨指出，海外成熟资本市场的主要行业集中在信息技术、医疗保健、消费等领域，而以沪深 300 指数成分为代表的 A 股市场，则一直以传统行业为主，这使得过去20多年里，投资人习惯追逐周期涨跌。如今在科创板的影响下，他们的投资偏好会逐渐趋向于“科技牛”龙头价值投资。而这对于正在快速向“科技公司”转型的车企来说，无疑是利好。

在“新四化”的浪潮下，造车的门槛似乎降低了，谁都能躬身入局，然而实际上，众人面对的是一个前所未有的残酷战场。快速的技术变革背后，是各种需要重金投入的全新研发领域，数以亿计的资金分分钟烧光，盈利却遥遥无期。只有极少数胜利者能够称霸市场，它们是靠自己撑到最后熬死他人的吗？肯定不是，必然是靠资本市场。所以上市是新势力与传统主机厂共同的方向。

然而需要指出的是，国家虽然通过设立科创板，表明了扶持高科技产业发展的决心，但并不代表允许浑水摸鱼的投机行为泛滥。

事实上，早在几个月前，就传出监管层正在考虑收紧科创板企业上市标准，要求企业更具科技属性的消息，相关修订细则将于近期发布。

号称“科创板第一汽车股”的吉利汽车，IPO审核停留在“已受理”状态半年有余，迟迟没有任何进展消息，外界传言，吉利汽车是卡在科技含金量上了。近来，吉利与百度成立集度合资公司，牵手腾讯围绕智能座舱数字化营销展开全方位战略合作，又与富士康组建合资公司，这一系列操作无不是为了给自己增加更多科技标签。

有证券分析师表示：”吉利仍属于整车制造企业，有浓重的传统重工业底色；而像特斯拉这种虽然也是造车，但是以技术创新为驱动的。传统主机厂则是以生产为驱动的，虽然产业规模大，但这并不是科创板的考察重点。”

而且，与科创板“宽进”相对应的，是其严格的退出机制。除了重大违法问题，企业上市后的经营表现及股票价值如果不达标，也会面临强制退市风险——一旦被退市，就不能重新上市了。因此，新势力们必须好好掂量掂量。

此前，另一家“报考”科创板的整车企业威马汽车，目前进展也不明朗。其他如恒大、东风、零跑、哪吒、合众等传言要上科创板的企业，现在基本都是雷声大雨点小。

另有消息称，2020年12月，有15家公司取消科创板IPO计划，是11月的近4倍。今年1~4月，已有多达32家欲在科创板上市的企业停下了脚步，其中就包括汽车行业颇为关注的激光雷达公司禾赛科技。

可见登陆科创板，乃至所有IPO行为，都是机遇与挑战并存，因为资本与现实一样冰冷，容不得头脑发热。

文/殷楠