动力电池观察：LG松下增长，宁德时代比亚迪环比大跌

中国动力电池装机量连续2个月环比上升后，再次出现下滑。

根据整车出厂合格证数据，5月份生产新能源汽车75211辆，环比增长3.0%；但5月动力电池装机量为3.51GWh，环比下滑2.6%，同比下滑达38.24%。1-5月份，动力电池装机量为12.78GWh，同比下滑45.4%。

新能源汽车产量增长装机量下滑，主要是受商用车产量下滑及乘用车带电量下滑所致。5月份，商用车产量为7380辆，环比下降3.2%;新能源乘用车平均带电量为40.97KWh，相比4月，这一数据降低0.5KWh。

5月份，动力电池装机特点是中国品牌两巨头：宁德时代和比亚迪市场收窄，LG化学、松下等外资企业扩张趋势明显；近几月软包电池市占率有所回升，圆柱和软包电池复苏，开始挤压方壳电池份额。

5月份，TOP10排名相对稳定，捷威动力挤掉万向一二三进入十强。外资电池企业快速增长，5月份装机量环比增长11%。

一、宁德时代、比亚迪环比大跌，LG化学逆势增长

5月份，中国装机量排名前三的企业，宁德时代和比亚迪同比环比大幅下滑，仅有LG化学同环比上涨。

LG化学装机增长，主要是由于对特斯拉配套量节节攀升，及对新车型的配套。5月新增别克VELITE 6配套，随着配套产品的放量，LG化学后期有望继续增长。

（1）5月宁德时代装机量同环比大幅下滑

5月份，宁德时代装机量在4月份大幅增长55%以后，环比掉头大幅下滑10.4%。整体来看，5月份宁德时代商用车装机量为493.4MWh，同比下滑29.0%，环比下滑21.2%；只有燃料电池客车装机7.98MWh，环比增长57.9%。

5月份，宁德时代新能源乘用车装机量约为1.2GWh，同比下滑33.8%，环比下滑5%。

5月份，宁德时代配套量下滑比较明显的企业有北汽、广汽、东风等；增长比较明显的有一汽、华晨宝马、金龙客车等企业。

（2）5月比亚迪装机同比大跌62.5%，环比下跌27.2%

比亚迪装机量下滑，除了自身新能源汽车产量下滑外，还有对长安装机量下滑的因素。

比亚迪电池主要是自供为主，外供方面金康新能源增长最快，5月份达到11.04MWh，装机量是4月份的2倍有余。

另外，5月，对中联重科的配套量仅有微幅增长；对福建龙马环卫装备有限公司的供货，仅1月份有装机量数据。

市场占比来看，比亚迪仅3月份达到一个小高峰后，4、5月份掉头向下，目前市场占比仅为11.4%，低于LG化学的18.0%。

不过值得注意的是，工信部官网公布的一组福特锐际PHEV车型申报图，其搭载的电池来自于西安众迪锂电池，该企业正是比亚迪的子公司，也就意味着比亚迪将为福特供货，这是外供电池的又一进展。

此外，重庆弗迪工厂开始量产，未来搭载刀片电池的车型将会快速增长。刀片电池为比亚迪带来的市场值得期待。

二、中国品牌仍在下行，外资电池企业开启扩张

5月份，动力电池装机量环比下滑，宁德时代和比亚迪都有明显下滑，但LG化学、中航锂电、国轩高科、塔菲尔、亿纬锂能和捷威动力都环比上涨。

其中，同比环比都增长的电池企业为LG化学、中航锂电、松下和华鼎国联四家企业。

（1）大部分内资品牌仍然在下行通道

Top20企业中，同比下滑企业有14家，环比下跌的企业也多达6家，全部为内资品牌企业。

尤其5月份，欣旺达装机10.94MWh，同比下滑达到90%以上。

不过也有几家同比增速非常明显的企业，例如万向一二三、中航锂电以及绿鑫电源三家。

5月Top20动力电池企业装机情况（单位MWh）

中航锂电主要配套长安系，5月份新增逸动ET，逸动EV460装机量增长明显。此外，对传祺AION.S配套量也增长迅猛；而且还增加了对东岳专用车的配套。

5月份，万向一二三配套量激增，主要源于万向的客车产量翻番。

其他增长突出的企业，例如华鼎国联从4月起配套奇瑞eQ1，配套量5月份继续增长；鹏辉增长主要配套上汽通用五菱的宝骏系列，尤其E300装机量增长迅猛；4月份新增吉麦新能源凌宝BOX。

5月，国轩高科新增对敏安MX-6、上汽通用五菱的E300等的配套。此外，对枫盛30X、奇瑞eQ1装机量大幅增长。

日前，大众入股国轩高科，成为后者第一大股东。在大众资金和技术的支持下，国轩高科未来发展不容小觑。

大众表示，后续国轩还将为其配套，目前国轩高科正在加大对三元电池产能的建设，未来两年，国轩高科的三元电池配套量将有望提升。

（2）外资电池企业配套车型增加

5月份，外资电池企业取得不错进展，配套车型数量在增多。5月份，LG化学新增一款别克VELITE 6，SKI新增一款北汽高端车型极狐αT，松下新增一款一汽丰田的奕泽E擎。

随着车型后期放量，外资电池企业装机量有望进一步增长。

外资电池企业装机情况（单位：MWh）

三、新能源乘用车单体能量密度宁德时代软包CE4E0夺冠

根据5月份整车出厂合格证数据，单体能量密度top20电芯中，软包电芯10款，方壳7款，圆柱电芯3款。宁德时代配套零跑T03的那款软包811电池能量密度最高，达到279.56Wh/kg。

5月新能源乘用车单体能量密度TOP20

四、软包电池市占率环比有所提升

进入2020年，方形铝壳电池市场占比明显下滑，圆柱和软包电池占比有所上升。

5月份，方形铝壳电池装机2.59GWh，同比下滑43.3%，环比下滑7.4%；软包电池装机181.88MWh，同比下降66.6%，环比增长45.6%；圆柱电池装机733.96MWh，同比增长30.2%，环比增长8.3%。

市占率方面，除了圆柱电池装机占比有所提升外，软包电池近4个月呈现出增长态势，从2月份占比1.8%，提升至5月的5.2%。

五、磷酸铁锂低于同期各月，插混装机占比提升明显

去年起，业内预测，磷酸铁锂将会回潮。不过从近4个月来看，磷酸铁锂电池装机仍未迎来大幅增长，并且同比小于去年同期。

插混乘用车的装机占比确有提升。从近5月来看，其中4个月插混装机占比高于去年同期。插混乘用车装机量增长趋势较为明显。除了插混乘用车产量提升外，其单车平均带电量增长也是重要原因之一。

六、新能源乘用车平均带电量下降明显

5月份，新能源车的平均带电量有明显的下滑，纯电动乘用车下降明显，插混乘用车微增。

5月，新能源乘用车平均带电量为40.97KWh，4月这一数据41.47KWh。

5月份，纯电动汽车平均带电量为49.64KWh，相比4月份下降1.54KWh；插混乘用车平均带电量为17.34KWh，相比4月份微增0.6KWh。

整体来看，比亚迪市场份额仍然没有强有力的复苏，不过外供电池获得初步进展，未来市场值得期待；外资电池扩张趋势加快，配套车型数量开始增加。封装方面，据悉，国轩新增产能为配合大众MEB平台，大部分为软包电池。随着大众新能源车型的投放，未来中国软包电池的市场份额有望提升，方形铝壳电池的绝对优势将有所削弱。