烧光500亿的“中国宝马”，引爆2026年第一颗雷

前几天CES车展上，国产新能源车又火了一把，吉利长城理想这些品牌跟奔驰宝马比智能助手，一点不输气势。国外媒体围着中国展台转，中国汽车成了焦点。可惜的是，早年间第一个在海外车展上出风头的中国品牌，现在彻底凉了。那就是奇瑞的合资子品牌观致。上个月法院正式受理它的破产审查，350亿股权冻结，39.5亿执行金额，这场面狼狈得像炸弹爆炸，成了2026年车圈头一雷。观致当年光环多，安全测试压过沃尔沃玛莎拉蒂，可为啥就倒在新能源起飞前夜？

观致起步高，2007年底奇瑞跟以色列量子公司合资成立，股比55比45，目标直指高端轿车市场。团队拉得像联合国大会，CEO石清仁从大众北美跳槽，设计头何歌特是宝马MINI的骨干。工程组挖了通用福特萨博的人，供应链找麦格纳斯太尔带头，博世法雷奥马牌这些顶级供应商供货。公司在上海慕尼黑格拉茨设研发点，23国人才凑齐，专利超300个。投入资金大，奇瑞想借这摆脱低端标签，冲刺全球水准。六年磨一剑，观致3成了首款产品。

2013年日内瓦车展，观致3全球首秀，设计干净不抄袭，德国媒体直夸这是中国第一款真全球车。次年拿红点设计奖。更狠的是Euro NCAP碰撞测试，88%得分，年度安全王牌，正面侧面行人保护都顶尖，甩开同期宝马沃尔沃玛莎拉蒂。

业内说观致起点就是别人终点，中国宝马这外号就传开了。工艺媲美德系合资，驾驶感稳，底盘调校细致。观致证明中国车能上高端台面，激发不少品牌跟进。可惜，国外叫好，国内落地就栽了。

2014年观致3回国卖，价位11.99万到16.79万，对着大众速腾干。那时候合资车垄断十万以上市场，消费者图面子，选速腾稳妥。要是买国产，又觉得吉利比亚迪便宜一半更实惠。观致叫好不叫座，年销量一万出头。渠道也坑，两年才百来家经销商，很多城市没店。

观致还故意跟奇瑞划清界限，宣传国际范，经销商招募禁跟奇瑞沾边。这等于丢掉奇瑞老客户，渠道建得慢。2014到2016亏损超60亿，内部乱调整，市场就是不买账。

定价策略太自负，忽略中国用户心态。速腾卡罗拉(图片|配置|询价)这些合资热卖，观致非要硬刚，没玩错位竞争。那几年SUV火，长城哈弗杀出重围，观致却固守轿车。管理层多外资背景，有大企业毛病，傲慢不接地气。

2017年奇瑞自己销量滑坡，又推出星途高端线，观致成了弃子。年底奇瑞卖51%股份给宝能集团，66.3亿成交。姚振华放话每年投100亿，造中国特斯拉。大家以为白衣骑士来了，结果是深渊起点。

宝能接手后，2018年销量窜到6.3万，增320%。但这多是内部消化，宝能的联动云共享平台买了大头。观致车被租去越野漂移，开进河里视频满网飞。段子说越野得观致5，高端形象崩成工具车。宝能实际用观致圈地，拿9000多亩地。销量假繁荣，零售端惨淡。2019年宝能增持到63%，但产品慢吞吞。观致从中国宝马滑落到网红笑柄，品牌价值一落千丈。姚振华承诺没兑现，资金链一紧，问题全爆。

2020年观致出观致7，价降了点，但争议多。王子发动机宣传宝马渊源，又疏远奇瑞粉。同期推油改电车，可新能源赛道比亚迪蔚来小鹏已占山头。观致电动技术弱，销量1.31万。2021年只5200辆。宝能自身危机，停输血，观致直接停产。供应商断货，经销商关门。2023年后年销不足百辆，工厂闲置，研发散伙，售后瘫痪。车主配件等不到，员工欠薪维权。债务堆积，股权冻结350亿，执行39.5亿。

2025年12月22日，深圳欣本供应链公司申请破产审查，苏州市中法院受理。理由拖欠货款无力还。法院公告，企业执行信息超千条，风险超三千。宝能控股63%，但集团违约多，无法救。审查不是清算，但重整难。

后来者学聪明了。领克借沃尔沃背书，渠道快建。魏牌用哈弗店卖，省成本。问界享界靠华为门店客流。小米对标保时捷，但价亲民。蔚来服务强，换电网铺开。对标大牌，得有长板。观致证明技术血统不够，得懂用户。产业升级不是躺赢，得踩实路。