马斯克“自动驾驶狂热”难掩销量寒冬！

2025年特斯拉的股价上演了一场惊心动魄的过山车行情，年底那超过11%的涨幅让不少投资者拍手叫好，大家似乎都沉浸在马斯克描绘的自动驾驶宏伟蓝图中，就在这股狂欢劲儿还没过的时候，一盆冷水当头泼下，这家全球市值最高的车企正面临着销量寒冬，2026年的考验恐怕只会更加严峻，资本市场买账，并不代表真正掏钱买车的消费者也会买账。

细看这一年的表现，实在是让人捏一把汗，年初工厂为了改款Model Y(图片|配置|询价)折腾生产线，销量本来就惨淡，紧接着马斯克卷入政治风波，跟特朗普那帮人闹别扭，股价一度暴跌45%，后来靠着那个充满噱头的Robotaxi概念才勉强把股价拉回来，甚至还在12月创了历史新高，市值凭空多了大几千亿美元，看着这光鲜亮丽的数字，再瞅瞅展厅里的冷清，简直像是两个世界，数据不会骗人，第四季度预计交付44.09万辆，同比跌了11%，连特斯拉自己发布的分析师预期都悲观地预测要跌15%，华尔街那帮分析师更是把2026年的交付预期从曾经的300万辆狂砍到了180万辆，这腰斩式的预测，简直就是对特斯拉卖车能力的一次公开处刑。

马斯克总在念叨的自动驾驶，到现在也没能完全说服老百姓多掏腰包，那个所谓的“完全自动驾驶”还得靠人在旁边盯着，加州那边甚至还因为涉嫌夸大宣传要暂停其销售许可，指望这玩意儿在拥挤的中国市场突围更是难上加难，比亚迪、小米这些竞争对手早就把类似的辅助驾驶当成标配了，价格还更有优势，比亚迪的销量全球反超特斯拉已经是板上钉钉的事儿，连欧洲市场都攻得特斯拉措手不及，那边FSD的监管批准到现在都没个影儿，美国那边取消电动车税收抵免，更是直接给了马斯克一记闷棍，连福特这种巨头都因为受不了亏损要砍掉几百亿的电动车项目，特斯拉想在这么恶劣的环境下独善其身，谈何容易。

这一冷一热的市场表现，正好说明了现在的特斯拉就是个活在PPT里的巨人，现实里的侏儒，马斯克光靠画饼恐怕很难再撑起这么高的估值，2026年要是拿不出实打实的销量增长，这场资本盛宴随时可能散场。