从销冠到被破产：哪吒汽车的生死局还有转机吗？

曾经风光无限的哪吒汽车，如今正站在命运的悬崖边缘。2022年以15.2万辆销量登顶新势力销冠的辉煌，与2025年1月仅110辆的惨淡形成鲜明对比，这家曾经的“黑马”车企，正陷入前所未有的生存危机。5月13日，哪吒汽车母公司合众新能源被上海禹形广告申请破产重整的消息，更是将其推向舆论漩涡的中心。在新能源汽车行业加速洗牌的当下，哪吒汽车还有机会逆转颓势吗？

销量断崖式下滑：市场信任危机难解

销量是车企的生命线，而哪吒汽车的这条生命线正在迅速萎缩。2023年销量同比下滑16.16%至12.4万辆，2024年进一步腰斩至6.45万辆，进入2025年更是跌至冰点——1月销量仅110辆，同比暴跌97.76%。这样的下滑速度，在新能源汽车行业堪称罕见。

销量崩塌的背后，是市场信任的流失。从2024年10月起，哪吒汽车就频繁曝出裁员、降薪、工厂停工等负面消息，供应商围堵总部、APP断网等事件不断消耗消费者信心。尽管哪吒汽车曾试图通过推出低价车型（如哪吒AYA）和开拓海外市场（2024年海外销量近3万辆）来挽救颓势，但国内市场的溃败已难以逆转。更严重的是，其核心产品哪吒S在中国汽车质量网2025年第一季度新能源中大型车排行中位列倒数第三，产品力不足的问题暴露无遗。

资金链濒临断裂：百亿债务压顶

销量下滑直接导致资金链紧绷。截至2023年末，哪吒汽车短期借款达43.17亿元，而账上现金仅28.37亿元，资金缺口巨大。更令人担忧的是，其累计亏损已超183亿元，且亏损仍在持续。

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为缓解压力，哪吒汽车尝试了多种自救措施：2025年3月与134家核心供应商达成超20亿元债转股协议，1月启动E轮融资计划（目标40亿-45亿元），甚至传出被丰田收购的传闻。然而，这些努力收效甚微——E轮融资至今未到位，丰田方面也否认了收购意向。与此同时，合众新能源涉及司法案件超400起，被执行金额超1.4亿元，还新增215万元欠税，供应商追债、员工欠薪等问题不断发酵。

行业洗牌加剧：留给哪吒的时间不多了

新能源汽车行业已进入淘汰赛阶段，竞争空前激烈。2025年第一季度，中国乘用车市场新能源渗透率超60%，但市场份额高度集中于头部企业。比亚迪、特斯拉等巨头通过技术迭代和成本控制持续扩大优势，而哪吒汽车在智能化、品牌溢价等方面明显落后。更严峻的是，比亚迪等企业正将产品线向下延伸，直接挤压哪吒汽车的低价市场空间。

在这场残酷的竞争中，哪吒汽车的劣势愈发凸显：研发投入不足（2024年网传解散研发团队虽被否认，但降本增效措施已影响创新），品牌认知度低，海外市场拓展缓慢（泰国工厂年产能仅2万辆，且面临比亚迪、MG等品牌的激烈竞争）。若无法在短期内实现技术突破或找到新的增长极，其市场份额可能进一步萎缩。

破局关键：国资驰援还是战略转型？

面对困局，哪吒汽车的命运似乎掌握在两大力量手中：一是国资股东，二是战略转型。作为哪吒汽车最大股东，南宁国资委此前已通过南宁民生新能源产业投资合伙企业注资，若其继续加码，或许能为哪吒汽车争取更多时间。此外，浙江桐乡、江西宜春等地的国资背景股东