三重利好来临，万亿比亚迪水到渠成丨文静财眼

继宁德时代之后，A股新能源车领域终于迎来了另一家万亿公司。

6月10日，比亚迪（SZ:002594）大涨超8%，股价再创历史新高，市值正式突破万亿，成为中国汽车品牌首个万亿公司。由此，比亚迪也在全球汽车制造商市值排名中上升至第三位，仅次于特斯拉和丰田，超越大众集团。其里程碑的意义不言自明。

对于这样一个里程碑式成绩的实现，围观群众总会想知道——到底有什么重磅利好，实际上，细究起来，比亚迪冲破万亿市值门槛，似乎并没有什么特别值得关注的利好，而更像是多重原因助推下的水到渠成。

回顾比亚迪股价这一轮上涨，壹姐认为原因是多方面的，既包括外部环境的企稳，也包括比亚迪自身业绩的发展。

首先，资本市场触底反弹。关注资本市场的人一定不会对4月27日这个日子陌生，因为在这一天，A股跌到了自去年下半年开始的这一轮下跌的最低点，上证指数最低跌至2863.65，但好在以这一天为低点，在国家一系列政策的刺激下，A股市场开始触底反弹，并一路回暖。

至6月10日收盘，上证指数比4月27日的收盘点位上涨了11%，并已站稳3200点，6月7日-6月10日，沪深两市成交额连续四天突破1万亿元。而助推市场这轮上涨的主力之一正是汽车整车（CN:BK0025），从4月27日的最低点至6月10日收盘，汽车整车板块累计上涨53.26%。

在国家刺激消费的大方向下，由于房地产必须坚持“房住不炒”，所以汽车产业成了最有效拉动消费的选择，也就成了资本热捧的对象。雪球数据显示，截止2022年一季报，持有比亚迪的基金共持股1.19亿股，占流通股比例10.31%，而上年同期基金持股仅3965.81股，占流通股比例3.46%。

其次，新能源车领域外部环境好转。这包括三大方面：

第一，汽车市场产销在逐步摆脱上海疫情的影响后，出现回暖迹象，而本就保持高速增长的新能源车自然会拥有更大的发展空间，乘联会数据显示，5月新能源车零售量为36万辆，同比增长91.2%，环比增长26.9%。

第二，新能源车上游原材料价格有所下降，这是今年最为困扰新能源车的问题，但近段时间，碳酸锂价格有所下降，目前已经从最高时候的50万+每吨下降至44.9万元/吨，六氟磷酸锂价格也有所下调，虽然下调幅度不大，整体仍处在高位，可这对比亚迪这样既有电池业务又有新能源车的业务的企业无疑是双重利好。

第三，新能源车补贴政策今年退出和燃油车购置税减免政策，对新能源车销量影响的负面预期下降。原本市场担忧新能源车补贴政策明年不再延续，对新能源车会是一项利空，但从终端市场表现看，新能源渗透率持续走高，已经实现市场化，因此对这一政策的担忧减弱；至于燃油车购置税减免政策对新能源车将产生挤出效应的预期，也因为油价持续走高而减弱。

同时，新能源车仍然有大量政策支持，包括汽车下乡活动，以及各地为刺激消费出台的新能源车购车补贴政策等。

最后，比亚迪业绩给力。这是最为关键的因素，如果说去年人们还对比亚迪的爆发能否持续有疑虑，那么今年前五个月在缺芯、疫情、新能源原材料涨价等一系列不利因素中，比亚迪仍保持强势增长的表现，完全打消了外界的疑虑。

1-5月，比亚迪累计销量达到51.2万辆，同比增长161.85%，月均销量达到10万+，而且终端仍旧欠了大量订单，在最近的股东大会中，比亚迪董事长王传福表示，终端还有50万辆的订单待交付。

除了销量给力，比亚迪在新技术、新业务方面的发展也引发关注，3月底宣布停产燃油车，5月16日腾势首款车型D9杀入高端MPV市场，5月20日比亚迪发布CTB技术及搭载这一技术的首款车型海豹，近期比亚迪执行副总裁廉玉波又在媒体采访中证实将为特斯拉提供电池……

不夸张地说，近几个月，比亚迪利好消息不断，而资本市场对其利好消息的反应也都非常积极，基本在其每个月销量公布和新产品、新业务发布后，股价都会上涨，比如5月4日晚比亚迪公布4月销量，5月5日其股价就上涨2.39%；5月16日晚，腾势D9发布，5月17日其股价大涨5.76%。

总的来看，今年比亚迪的万亿市值突破战之所以打得如此顺利，是因为内外部多重利好因素的共同作用，在这些因素的共同发力下，比亚迪突破万亿市值的所有障碍基本都被扫清了，所以达成目标只是时间问题，而借着昨天乘联会发布5月销量的契机和大盘的持续向上，这个时间自然而然的到了。