四连跌后，途虎汽车控股港股首日大涨5%，市值突破240亿港元

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作者莱博克诺

汽车客服市场的“老大哥”途虎在香港联交所上市。

9月26日，途虎车险在香港联交所正式挂牌上市，IPO发行价为每股28港元，总市值超240亿港元。发布首日，途虎汽车报收于29.4港元/股，小幅上涨5.18%。

中投咨询报告显示，途虎汽车是中国最大的独立汽车服务平台，2022年总收入达115.5亿元。今年上半年，途虎用车服务数量突破五千辆。。

自2011年成立以来，途虎的财务状况一直非常稳定。

截至2021年底，途虎车贷已达F++轮，获得腾讯、愉悦资本、红杉中国等数十家知名机构投资，融资总额达96亿元。。三大机构股东中，腾讯持股19.61%；愉悦资本持股9.07%；红杉中国持股7.64%。

此外，腾讯、嘉实多、零跑汽车、国轩高科、上海紫竹高新区等五家机构作为基石投资者参与途虎租车香港IPO。五家基石投资者合计投资1亿美元。

不过，途虎的IPO过程也相当曲折。

2022年1月，途虎汽车首次向香港联交所提交招股说明书。然而，听证会失败了，IPO 申请于 7 月底到期。途虎汽车随后于8月再次更新信息表，今年2月再次失效。途虎汽车于今年3月被迫更新招股书，并最终于今年9月在香港联交所成功上市。

对于某部分人来说，途虎汽车对IPO的坚持和热情，是未来稳定“输血”的保障……

土虎这几年虽然赚了很多钱，但是修车赚的钱并不多。

招股书显示，截至2023年6月30日，途虎汽车短期负债总额为57.2亿元，净负债为19.5亿元。

2019年至2022年间，途虎的经营亏损分别为34.3亿元、39.3亿元、58.4亿元和21.4亿元，四年间合计亏损153亿元。途虎汽车要到2023年上半年才能实现盈利。

01连续4年亏损，大量关闭独立门店以降低生活成本。

途虎汽保成立于2011年，专注于轮胎业务，包括机油、汽车护理、汽车美容、汽车配件等，为用户提供线上预约、安装相结合的汽车后市场服务。

据统计，2023年上半年，途虎在全国300多个城市开设了5129家汽车维修店。此外，2023年上半年，途虎旗下APP用户基数预计将达到1.05亿元，平均月活跃用户990万，复购率61.6%。招股书显示，虽然途虎车险在2019年至2022年的四年间实现了稳定的收入，但收入的增加并没有增加利润，每年都出现亏损。

图片来源：招股说明书

2019年至2022年，途虎汽车维修收入分别为70.4亿元、87.53亿元、117.24亿元、115.47亿元。亏损分别为34.3亿元、39.3亿元、58.4亿元、21.4亿元。四年累计亏损达153亿元。

连续多年的亏损或许可以解释途虎在2022年两次IPO尝试都失败的原因。因此，途虎奥托蒙在2022年推出了一系列降低成本、求生存的措施。

最重要的是，途虎现有车辆的数量增加了高利润工厂店的数量。但工厂及合作店数量减少，毛利率下降。

数据显示，2023年上半年，途虎志愿者工坊数量从2021年的195个减少至161个；合作门店数量大幅减少，从3万多家减少到2万多家。不过，与2021年相比，加盟店数量增加了近5000家。

此外，招股书中的信息显示，途虎汽车的服务和配送中心也在减少。到2021年，Turov车主将拥有42个区域配送中心和374个前端配送中心。到2022年，区域配送中心数量减少至39个，前端配送中心数量减少至266个。

2022年实施的重大降本改革今年上半年取得阶段性成果。

招股书数据显示，2023年上半年，途虎车险将实现营收65亿元，同比增长19.3%；调整后净利润2.1亿元，扭亏为盈； 2022年，毛利率也将从16.2%提升至24.2%。

02 汽车服务市场万亿，京东、阿里巴巴等巨头争相进入

目前，国内汽车服务市场仍在不断增长。据中投咨询报告，2022年中国汽车服务市场规模将达1.2万亿元。据上次全球汽车新生态发展大会上的一些专家介绍，五年规划的结束是可期的。从“十四五”来看，汽车服务市场规模将达到1.2万亿元。达到5万亿元。

进入蓝海市场需要多方参与。

例如，互联网巨头京东和阿里巴巴推出了“京东有车”和“天猫有车”。他们与途虎汽车一起，组成了汽车行业三大巨头“猫狗虎”团队。现在三大公司正在悄然争夺更大的市场份额。市场份额。 9月26日，途虎车险上线首日，京东集团副总裁、京东零售汽车事业部总裁苗钦在微信朋友圈呼吁打价格战，称京东车险将打响“老虎”震撼效果。定价的产品。商店便宜5%。