优信5年亏掉77亿：39岁戴琨押宝“西安老家”？

撰文 | 李娜

编辑 | 简佳

4月6日，优信集团全国首家二手车超级大卖场落户西安。

也是出于好奇，我随手打开了优信的年报望了一眼，一查还吓一大跳，优信年报显示5年已经净亏损77亿元！也就是说在已披露有限的数据里，优信这些年来还没实现过盈利。

那么问题来了，优信这回搞了不小声势落地西安的全国第1家“超级大卖场”，到底是新路子下的“试一试水”，还是寄望于力挽狂澜的“押宝之作”？

放弃合肥：全国第1家

这是优信集团成立10年以来，第1家线下二手车门店。

▲图：优信二手车“超级大卖场”

“超级大卖场”就位于长安区公诚二手车交易市场内，这个线下店将主要起到与优信线上商城联动，承载仓储、检测、整备、门店展示等功能，即一站式购车服务。

经过金融棒棒糖的实地探访，目前优信在市场内有一个展示厅和13个二手车仓库，合计将有共近千辆的待销二手车。

展示厅的车型从宝马、奔驰、奥迪到普通大众、别克、日产等品牌，据相关工作人员介绍，5万到20万的家用车仍然是优信超级大卖场的主力车型，占据了总车量的75%；其余的包括30万以上的豪华品牌车、改装车、以及小众豪车。

这种品类分布应当与优信对二手车行业的研判有关，根据优信大数据研究院报告：在二手车关注度与销量中，哈弗H6、别克Gl8、奥迪A6、大众迈腾、宝马3系、奥迪A4L、别克英朗、奔驰C级、宝马5系、大众高尔夫，分别跻身排名前十车型。

而本次携百车归来的背后是优信正式以“自建库存”进入二手车新零售模式。从其官方介绍来看，未来优信不仅在陕西本地补充车源，还在全国40多个城市批量采购，实现规模化运营，并且对整体供应链和服务链的把控能力进一步增强。

熟悉优信的朋友比较清楚，其起家是B2B模式二手车在线交易平台优信拍，后来逐渐发展B2C、C2C，从行业角度出发，优信在成立的9年间，保有印象的不乏其“突破动作”，比如一手打造的全球购+自建物流。

因此，在资本也看好的情况下，优信于2018年成功登陆纳斯达克交易所上市交易，成为“中国二手车电商第一股”，并且在上市后首次融资2.3亿美金继续投入到“全球购”业务。

那么这回通过线下店面的加持，优信不排除又将自身置于“转型的关键时刻”，这一计划最早出现于在2020年9月。

在优信2021财年第一财季业绩发布会上，优信创始人、董事长兼首席执行官戴琨即宣布：优信将自建二手车库存。有媒体曾报道一位优信内部人员透露，合肥曾确定为自建二手车库存业务的整备地点之一。

如今首家落地西安，可以说是适逢“因缘即会”，工作人员也告诉金融棒棒糖，“西安超级大卖场”只是一个开始。

行业病灶：优信亏损之谜

但同时，也正是这张“亏损表”吸引了我们的关注。怎么说，优信上市了5年，就连着亏了5年。其中2016—2020年9月亏损分别为13.58、27.23、15.23、19.89、1.16亿元。

从77亿的“亏损之谜”，我们可以看见的是“夸张的资本热”，毫无疑问二手车市场是资本烧钱烧出来的。

有数据统计，2015年行业内的融资事件高达42起，融资87亿元，至2019年12月底，二手汽车的投资事件虽然在逐年下降，但融资金额却在大幅上升，2019年融资金额达到217.39亿元，首次突破200亿元。

与资本追捧各走各路的是，二手车整体陷入到了持续地低迷，瓜子、人人、优信每年平均都是大几十亿的亏钱（瓜子二手车2017、2018、2019年上半年亏损额分别达到16.17、43.39、17.73亿元），在疫情期间也是“裁员降薪”的重灾行业。因此我们看到“股东的耐受力”也在打折扣。

以至于2020年的二手车“过了个寒冷”，相关的负面新闻有很多，大多是对这个赛道的前景投以忧虑。

至于那些曾经大手笔砸过的钱都去哪儿了？如果你记得广告窗里的明星代言人——黄渤、孙红雷、王宝强、甚至是雷昂纳多，那么就应该有印象，二手车的“广告打得很猛“。

相关数据显示，2016年二手车电商广告营销支出达到12亿，2017年几大二手车电商平台广告费用突破50亿，2018年仅一季度就烧掉了20亿广告费。

拿已上市的优信来说，在曾经的招股说明书中就已披露，2017年营销费用为22亿元，这已经超出了当年的全年收入。然而优信的股价也是有点迷，上市近1个月破发（首日开盘价为10.4美元），随后一路跌跌不休，目前股价是1.31美元。

与美股价遥相呼应的是，优信在国内陷入到了“消费贷门”、“裁员门”。其实这也不是一家的问题，瓜子、人人车、优信等多家平台都曾被爆出过售卖问题车辆（重修车、泡水车）等诚信问题。

金融棒棒糖总结了目前二手车市场的几大症结：一是没有良好的盈利模式，资本降温后，如何通过商业模式的调整来实现企业的盈利（非一味的砸广告）。二是诚信问题，这也是行业发展之本，要让消费者买账呀。三是如何在产业链条端上获得正向发展。

这些问题也可谓是二手车的“疑难杂症”。比如优信正在“做减法”，先后剥离了B2B拍卖业务、事故车拍卖业务、助贷业务，是轻装上阵聚焦主业还是断臂求生不进反退？

优信回家：原来是西安很强

事情总有转机。在“全国首家超级大卖场”落地之余，传出一则信息：优信已于4月1日与两家亚洲投资基金签订具约束力的投资意向书。据此，潜在投资者已同意就认购高级可转换优先股进行磋商并可能签订最终协议，潜在交易的总投资额最高或将达3亿美元。尽管是“优先股”，但毕竟是一大波子弹。

那么有融资支撑，优信此番“西安先行”，押宝自建线下库存，又是缘何？

1.老家情节：戴琨是地地道道西安人，在英留学，2005年归国后创立了汽车简历网。在其创业生涯中，西安是一个“本缘之地”，否则也不会在2018年将总部由北京迁至西安，甚至不惜“得罪”一些不愿来陕的员工。

▲图：戴琨

2.市场预期：优信的大数据研究提示，2020年跨区域交易逐渐从一线城市扩展到中部、西北、华南和西南地区。其中在2020年，石家庄成为二手车迁出量最大城市，西安则为迁入量最大城市。同时有数据显示，西安二手车交易量在全国位列前列，甚至超越了广东这类传统二手车交易热门城市。

3.小成本试错：目前各类资本都在整合大的行业，在我们看来，整合的目的在于谋求行业赛道的垄断地位。由于二手车行业的庞杂性，注定短期内无法脱离与强势资本。目前市场排名第1的优信此番算是创新和加注，与北上广等城市相比，选择西安市场有一个好处，意味着在创新中选择了成本付出较小的道路。

当然，这一切思考前提是，二手车的发展空间几何？日前，商务部在《商务领域促进汽车消费工作指引和部分地方经验做法的通知》中，就扩大新车消费、发展二手车消费、促进汽车更新消费、培育汽车后市场等方面给出具体建议，提出要全面取消二手车限迁政策。这也意味着，二手车市场在未来或仍存“大有可为之处”。

文至最后，我们想说：

优信2018年1月选择“小李子”代言，我们猜测不是因为“了不起的盖茨比”（2013年作品），大概率是2015年助其获奖的“荒野猎人”。这种“绝地求生”的情境令我们相信，真实商战无比残酷。

做为一个记录者，我们无力评价，唯祝“西安老乡”戴琨好运。