凯恩斯：债务违约，华晨正式破产重整，汽车板块狂欢到何？

凯恩斯：华晨汽车集团控股有限公司今天宣布正式破产重整，其实早在11月16日，就发布公告称：华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。这件事说明，疫情对于一些行业还是有一定的冲击的。不过，资本市场认为企业重整可能是机会，所以今天汽车股再创辉煌，不仅仅限于新能源汽车，还有传统汽车制造商，车联网，各种有的没的概念股。这一波能持续吗？我们不清楚，但是这一波汽车股行情原因很明确，汽车下乡和以旧换新，几乎是和当年家电行业一样的打法。至少在政策退坡之前，这些支持性的政策会增厚汽车需求量，利好整个行业。今年全年最低谷的汽车销售月度就是2月份，我们几乎每个月都在讨论汽车制造业，过年的那些天我们也在谈汽车制造业。而如今，实际上政策正在锦上添花。

大多数行业，都是锦上添花者众，雪中送炭者寡，这也使得中国的投资人投资的时候，对于一个行业的上行和下行追踪都可以持续很长一段时间。诸如白酒，唯一打折扣的年代就是禁酒令和塑化剂那段时间，其余年份都是在锦上添花，并没有什么阻力。诸如房地产，卖地的钱，嘴上说着不要，身体有时候很诚实。以至于现在婚丧嫁娶头等事就是房事，蚂蚁上市了，讨论最多的是杭州大平层，银行贷款了，先问你有几套房。

中国行业大趋势持续绵长，锦上添花者众，往往强者恒强，趋势本来就是个很玄妙的东西，比如美股从2009年见底到现在历史新高，十多年的大牛市，奥巴马说我的功劳，特朗普也说我的功劳。实际上谁的功劳都不是，周期就是自然规律，说白了上帝的功劳。而奥巴马和特朗普所做的，锦上添花而已。雪中送炭很难，尤其是经济大环境不好的时候。说白了，雪中送炭的终极问题就是是否接盘？巴菲特的信徒相信雪中送炭一定会发财，但是问题出手不能过早也不能过晚，需要足够的耐心。比如年初新冠疫情，基本上如今全球都磨平了新冠疫情的跌幅，我们在三四月一路跌一路喊着抄底。这里面没有技术含量，想着雪中送炭，一本万利。但多少人敢做了？

同样的，孙正义在折腾，但都是瞎折腾，孙正义至今成功的80%依然是阿里巴巴，当年在科网泡沫前的一次雪中送炭。这也让孙正义产生了错觉，感觉送钱当个甩手掌柜，就可以发财。结果在wework上被创始人摆了一道。痛定思痛孙老师说要控股。实际上控股不控股都没有关系，趋势才是重点。不仅仅是wework，国内长租公寓怎么个样子一览无余，各种高收低租是因为他们创新了金融租赁模式吗？不是的，就是那几年钱太好拿了，拿来就烧，烧了就想着干掉对手，谋求垄断。如果4-5家想杀出个老大就比较正常了，100多家想要杀出个老大，就有点内心颤颤巍巍。

所以，投资人要做什么？简单说，就是找大趋势，那种几十年的大趋势，那种得道、哦不、得钱多助，失钱寡助的行业。了解趋势本身其实就是价值投资，长期趋势就是长期的价值投资。

新能源汽车股已经很贵了，我们依然不建议投资人买，有钱的可以等待，我们等着雪中送炭的机遇。但如果你手头有汽车股，锦上添花的时候买的，那么继续持有直到这个行业逻辑发生根本转折的时候，比如乘联会的数据显示，同比环比汽车销量开始下降。投资，就是一边预测，一边验证，什么择时，什么择股，什么择行业？都不用拘泥于方法，所有问题最终就是：在什么时候以什么价格买入多少某某股。再简单点，就是向前看，少看后视镜，看未来少看历史。

吕长顺（凯恩斯）证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】