全球第四大车企巨亏222亿欧元，电动化战略急刹车，明年该怎么办

Stellantis这次真扛不住了。2月6号一纸公告，直接亏掉222亿欧元，股价单日暴跌超25%，创历史最大跌幅。这不是小打小闹，是公司合并以来第一次全年亏损，连2026年的股息都取消了。

他们把原来吹得响亮的“2030全电动”计划整个按下暂停键。RAM纯电皮卡不做了，阿尔法·罗密欧电动车项目推迟，连跟LG新能源在加拿大的电池厂也一把卖了49%的股权。说白了，就是之前太信自己、太信政策、太信消费者会立刻跟着跑，结果发现没人买账。

亏损的钱分三块花：147亿是产品规划全错了，推出来的车没人要；21亿是电池厂建太多，产能利用率不到三成；剩下54亿全是运营问题——保修成本暴涨，欧洲裁员赔钱。其中65亿是真金白银付给供应商的补偿款，不是纸上画饼，是合同写死了必须掏。

新CEO菲洛萨上任才三个月，就干了一件最实在的事：把“目标导向”换成“市场说了算”。纯电车型占比目标从50%砍到20%，美国市场立马重启V8发动机产线，Jeep和道奇重新装上大排量，混动车型反而成了主力。这不是倒退，是把钱花在能卖得动的地方。

福特去年底亏195亿，通用今年1月又亏76亿，三家加起来快500亿。不是技术不行，是路线错了。欧洲充电设施不够，美国皮卡用户要拉货跑长途，续航虚标、补能慢、价格高，谁愿意当第一个吃螃蟹的人？零跑被Stellantis拉来合作，不是因为多厉害，而是它真能做出10万块能用、好修、不焦虑的车。

他们现在在美国投130亿美元，招5000人，不是赌气，是发现那里还能赚钱。欧洲工厂关了三座纯电专用线，电池计划全砍，连自建超级工厂都不搞了，转头跟中国公司谈技术合作。不是不想电动化，是先活下来再说。

这次亏的不是钱，是过去几年所有“我们觉得用户该要什么”的傲慢。财报上写的“高估能源转型速度”，翻译过来就是：我们想得太美。

Stellantis没倒，但脊梁骨被敲了一记。