全球第四大车企爆雷！半年亏1500亿电动化急刹车，股价蒸发3200亿

2026年开年，全球汽车行业迎来“史诗级”震荡。手握Jeep、玛莎拉蒂、标致等14个知名品牌的Stellantis集团，突然引爆财务炸弹——2025年下半年巨亏1550-1720亿元人民币，单日股价暴跌超23%，欧洲市场一度狂泻近30%，市值瞬间蒸发超3200亿元，相当于一天亏掉一家中型车企的总资产。这场突如其来的危机，不仅让这家全球第四大汽车巨头紧急“断臂求生”，更撕开了全球汽车行业转型期的深层裂痕。

作为2024年营收超2000亿美元的《财富》世界500强第28位企业，Stellantis的爆雷绝非偶然。集团公告显示，为重整业务，一次性计提1804亿元转型成本，其中147亿元用于调整产品计划以适配美国新排放法规，21亿元投向电池制造优化，54亿元则用于应对通胀、质量问题及欧洲裁员 。财务压力下，集团被迫暂停2026年股息发放，计划发行50亿欧元债券“续命”，这也是其合并以来首次停发分红。

更引发行业震动的是战略大转向。Stellantis明确取消未达盈利预期的Ram 1500纯电皮卡计划，同时出售与LG新能源合资的加拿大电池公司49%股权，彻底退出电池项目。CEO安东尼奥·菲洛萨直言，危机根源是“高估了能源转型推进速度”，导致产品布局与市场需求严重脱节，未来将“以市场需求主导转型节奏”，不再追求激进电动化目标。

这场千亿巨亏的背后，是三重危机的集中爆发。首先是转型误判，欧美市场纯电车型接受度、充电配套未达预期，消费者仍偏好大排量燃油车与混动车型，导致纯电产品销量惨淡；其次是成本暴涨，汽车级DRAM价格半年涨幅超180%，单车芯片成本增加1300元，叠加锂电池原材料波动与通胀压力，利润空间被严重挤压 ；最后是市场错配，政策退坡后消费需求透支，固态电池、3级自动驾驶技术临近引发“持币待购”，传统电动化产品失去竞争力。

巨头爆雷的连锁反应已蔓延全行业。欧洲汽车板块集体下挫，标致、雷诺等品牌股价同步走低，全球汽车产业链估值遭遇重估压力。而Stellantis一边收缩电动化业务，一边启动美国市场史上最大规模投资，未来四年计划投入900亿元聚焦高盈利产品，试图以美国市场7.9%的份额拉动业绩复苏 。但退出电池项目可能导致核心技术滞后，如何在“止血”与“布局未来”间平衡，成为其最大挑战。

对于消费者而言，这场危机意味着购车选择将发生变化。部分纯电车型计划取消，燃油车与混动车型可能成为市场主流，而成本压力是否会传导至终端售价，仍有待观察。对于行业来说，Stellantis的案例印证了蔚来李斌的预判——2026年汽车行业正与AI行业争夺芯片资源，供应链管理能力成为车企生存关键 。

这场“史诗级”爆雷是否会引发汽车行业大洗牌？传统车企电动化转型该激进还是稳健？你认为Stellantis的战略收缩能成功“续命”吗？欢迎在评论区分享你的观点。

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