2026首雷！500亿“中国宝马”破产

耗资五百亿的观致汽车最终没能熬过这个寒冬，在2026年初被正式裁定启动破产审查，这一声雷响震醒了无数曾对“冲高”抱有幻想的从业者。回溯这家企业的兴衰史，就像是在翻阅一本写满了错误示范的商业教科书，起初有多耀眼，结局就有多惨烈。

将时针拨回2007年，奇瑞与以色列量子的牵手曾被视为中国汽车工业的高光时刻。彼时的观致，集结了大众北美的高管、宝马MINI的设计巨擘以及通用福特的工程精英，甚至连供应链都由麦格纳斯太尔这样的顶级大厂操盘。在上海、慕尼黑、格拉茨建立研发中心，手握三百多项专利，一切配置都瞄准了德系豪华品牌的门槛。2013年观致3在日内瓦车展横空出世，凭借不输宝马沃尔沃的碰撞测试成绩和红点设计奖，德国媒体甚至惊呼其工艺水准已臻化境，“中国宝马”的名号不胫而走。

光环加身并未能掩盖市场策略的致命硬伤。这支由全球精英组成的团队，严重低估了中国车市的复杂性，更不懂本土消费者的真实需求。2014年观致3在国内上市，定价直接杀入12万至17万区间，正面硬刚大众速腾。在那个合资品牌垄断中高端市场、自主品牌固守低端的年代，消费者要么为了合资标买单，要么为了性价比选择国产，夹在中间的观致遭遇了叫好不叫座的尴尬。更为糟糕的是，渠道建设严重滞后，两年时间仅铺设百余家网点，甚至为了所谓的“高端独立性”拒绝与奇瑞现有渠道共融，这种自断臂膀的行为直接导致销量常年徘徊在万辆低位，三年间亏损额便突破六十亿。

奇瑞的无奈退出引来了宝能的入局，2017年底姚振华以66.3亿元拿下控股权，誓言五年投百亿打造“中国特斯拉”。这场跨界资本的狂欢不仅没能挽救观致，反而加速了其崩塌。2018年销量看似暴涨三倍至6.3万辆，实则大半流向了宝能旗下的联动云共享平台。这些车辆在共享业务中被暴力驾驶、损耗严重，彻底摧毁了观致苦心经营的高端形象。宝能醉翁之意不在酒，借着造车的名义在广州、杭州等地囤积了近九千亩土地，真正用于技术研发和产品迭代的资金寥寥无几。当新能源浪潮席卷而来，观致只能推出“油改电”产品应对市场，在比亚迪、小鹏等对手面前毫无招架之力。

随着宝能集团自身陷入债务危机，观致的资金链彻底断裂。工厂停工、员工欠薪、经销商维权、供应商断货成为常态，法律诉讼和执行记录堆积如山，被执行总额超过三百五十亿。2025年底，深圳欣本供应链的一纸申请，终于为这个曾经意气风发的品牌画上了句号。五百亿资金化为乌有，只留下一地鸡毛。

观致的倒下为整个行业留下了极具参考价值的反面案例。如今领克、问界、极氪等品牌在高端市场大杀四方，问界M9在五十万以上区间领跑，极氪009蚕食日系MPV份额，它们的成功在于精准把握了智能化趋势，懂得利用技术背书和成熟的渠道体系，而非盲目堆砌国际化阵容。造车是一场长跑，单靠资本运作或脱离实际的精英主义注定无法长久。只有敬畏市场、贴近用户、持续投入核心技术，才能在激烈的淘汰赛中立于不败之地，观致的教训足以让后来者警醒长存。