真固态与半固态的电池“暗战”：千亿资本押注的并非同一条赛道

一块标注着“400Wh/kg”能量的银色电池模块在展厅内静置，围观者在惊叹它两倍于主流电池的性能时，很少有人能分辨出它究竟是真正的固态电池，还是仅仅是打着固态概念的过渡产品-5。

锂电行业正站在技术路口的抉择时刻。被业界视作解决电动汽车里程与安全焦虑的“终极方案”的全固态电池，能量密度有望突破600Wh/kg，是当前主流液态锂电池的2倍以上-1。

资本市场早已闻风而动，东方财富发布的固态电池指数在半年内几乎翻倍-1。

然而在这场看似火热的资本盛宴背后，技术演进的真相远比二级市场的K线图复杂得多。二虎相争，谁是那个能主导未来的真命天子？

01 技术竞赛

当前固态电池领域形成了三条主流技术路线：硫化物、氧化物和聚合物。各有优劣，面临不同挑战-1。

硫化物路线的优势在于拥有与液态电解质相当的室温离子电导率，但遇湿会生成剧毒硫化氢气体，制造过程必须在湿度极低的干燥环境下进行-1。核心原材料硫化锂目前市场价格高达250万-400万元/吨，占硫化物固态电池总成本的近70%-2。

氧化物路线的热稳定性和化学稳定性更佳，但其质地坚硬且脆，需要经过近1000摄氏度的高温烧结才能加工成大规模生产所需的超薄电解质膜片-1。

聚合物路线则最容易制造，能够兼容部分现有生产工艺，但其室温下离子电导率低，通常需要将电池加热至60摄氏度以上才能正常工作-1。

市场正被“全固态”与“半固态”的模糊宣传所困扰。需要理解的是，这两者在技术上有本质差异。

清陶能源为上汽智己L6提供的电池能量密度为368Wh/kg，蔚来汽车的150KWh超长续航电池包电芯来自卫蓝科技，能量密度360Wh/kg，这些都还属于“半固态电池”的范畴-1。

中国科学院物理研究所的研究团队近期取得的突破或许能推动真正全固态电池的量产。他们通过在硫化物电解质中引入碘离子，使电池工作时，碘离子能主动吸引锂离子填充接触面间隙，成功解决了无需外部加压即可让电极与电解质紧密接触的难题-6。

固态电池指数从2025年4月9日的低点1288点，一路上涨到10月9日的高点2426点，在半年内几乎翻倍-1。这种狂热背后，隐藏着一条特别的投资逻辑。

2025年9月初，作为新能源赛道“卖铲人”的先导智能，在6个交易日内录得2个涨停，成为行情最大赢家-3。该公司已与多家国内外行业领军企业达成设备合作，成功输出量产级固态电池整线方案-3。

同样，璞泰来在过去三年在固态电池领域承接的相关工艺设备订单已超过2亿元-4。这些设备供应商的业绩增长，反映出产业资本正在为固态电池大规模量产做实质性准备。

全球企业纷纷给出固态电池量产的时间表，但多数集中在TRL7/TRL8阶段，即真实环境中进行原型测试和系统验证的时间点-1。

丰田计划2027年实现全固态电池装车测试，2030年后大规模量产；宁德时代预计2027年小规模量产固态电池，2030年前后有望实现更大规模的规模化生产-3。

国内企业中，亿纬锂能计划在2026年实现生产工艺突破，推出能量密度达到350Wh/kg和800Wh/L的全固态电池1.0产品-3。国轩高科的“金石”固态电池已在实际运行环境中进行了超过1万公里的行驶里程测试-1。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟2025年度大会的信息，固液混合半固态电池作为一种过渡产品，可能会长期存在-10。

蜂巢能源计划在2025年第四季度进入量产线试产半固态电池，2027年实现大批量供货，成为宝马MINI下一代车型的“心脏”-5。上汽MG4(图片|配置|询价)车型采用第二代半固态电池，CLTC续航达600公里，支持10分钟快充至80%-5。

从产能布局来看，恩捷股份在玉溪基地规划年产1000吨硫化物固态电解质材料，试图破解高纯硫化锂依赖进口的瓶颈-5。

走在产业化前列的仍是那些能够兼容现有液态电池产线的“半固态”方案。上汽MG4车型以不到9万元的起售价，率先将半固态电池带入了大众消费市场-5。

全球固态电池设备市场规模预计将从2024年的40.0亿元飙升至2030年的1079.4亿元-7。当技术路线尚未尘埃落定，产业链上游的“卖铲人”已在这场竞赛中提前锁定利润。

资本市场的每一次异动，都在为这场能源革命投下新的赌注。现在布局，正好搭上财富快车道！