无人驾驶：北汽蓝谷、长安汽车、锦江在线、均胜电子，谁的潜力大

近期，无人驾驶板块，接连迎来利好。特斯拉创始人马斯克表示，特斯拉Robotaxi将在三周内取消安全员，实现真正的无人驾驶载客！受此消息刺激，昨晚特斯拉股价大涨了3.56%。而A股的无人驾驶板块，也不遑多让，在市场整体出现调整的背景下，该板块依然多达15家公司封上了涨停板。

那么，我们就来看一下，在无人驾驶领域里的四家优秀公司，它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

北汽蓝谷

优势：公司是国内知名的新能源汽车与核心零部件企业，依托三电核心技术、智能网联和自动辅助驾驶技术，提供电动化、智能化、个性化的驾乘体验。

亮点：公司已掌握基于高精地图的高速NOA及以下智能驾驶系统的算法开发、仿真测试和标定能力，并与华为合作实现城市NOA全体验覆盖，入围国家L3级自动驾驶试点名单。

长安汽车

优势：公司主要从事汽车制造业，涵盖整车研发、制造和销售，以及发动机的研发和生产，是兵装集团旗下的汽车集团，目前市占率前四，同时还是阿维塔科技股东之一。

亮点：公司于今年10月份发布了自主研发的高阶自动驾驶系统—长安智驾，并于近期向工信部提交了，搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，目前已经获得了附条件性的许可。

锦江在线

优势：公司是上海国资委旗下，主要从事包括车辆营运、低温物流、预制菜和国际货代业务，在城市客运和低温物流行业中具有显著的市场地位。

亮点：公司通过旗下锦江出租与小马智行深度合作，已在上海嘉定、浦东等区域持续开展准商业化Robotaxi试点运营，共同探索自动驾驶赋能传统巡游出租的新模式。

均胜电子

优势：公司是汽车安全和汽车电子全球顶级供应商，是特斯拉及华为鸿蒙智行核心供应商，同时也是全球首批量产5G-V2X智能网联产品的公司。

亮点：公司子公司均联智行，已经研发出了智能驾驶域控制器，并与激光雷达企业图达通合作；而均胜安全，则提供了自动驾驶必备的高集成度安全系统，与英伟达共同推进智能驾驶解决方案。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，北汽蓝谷的销售净利率，虽提升明显，但仍处于大幅亏损中。

前三季度，盈利能力最强的是锦江在线的8.95%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚9元左右；其次是均胜电子，长安汽车，北汽蓝谷。

盈利能力排名为：锦江在线>均胜电子>长安汽车>北汽蓝谷。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，北汽蓝谷的财务杠杆，提升最为明显。

前三季度，财务杠杆最高的也是北汽蓝谷的6.178倍，其次是均胜电子，长安汽车，锦江在线。

财务杠杆排名为：北汽蓝谷>均胜电子>长安汽车>锦江在线。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，除北汽蓝谷的总资产周转率有所提升外，其余三家均有所下滑。

三季度，资产周转速度最快的是均胜电子的0.69次，其次是长安汽车，北汽蓝谷，锦江在线。

营运能力排名为：均胜电子>长安汽车>北汽蓝谷>锦江在线。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，均胜电子roe=2.97%×0.69×3.248≈6.66%，公司的销售净利率第2，总资产周转率第1，权益乘数第2。公司的总资产周转率排名第一，销售净利率与权益乘数也排名比较靠前，三者协同推动roe排名第一；

第二名，长安汽车roe=1.87%×0.584×2.356≈2.57%，公司的销售净利率第3，总资产周转率第2，权益乘数第3。公司三项指标无明显短板，属于木桶型公司，roe排名第二；

第三名，锦江在线roe=8.95%×0.218×1.238≈2.42%，公司的销售净利率第1，总资产周转率第4，权益乘数第4。公司的销售净利率为四家最高，但受总资产周转率与权益乘数排名最低的拖累，roe最终排第三；

第四名，北汽蓝谷roe=负30.84%×0.409×6.178≈负77.9%，公司的销售净利率第4，总资产周转率第3，权益乘数第1。受销售净利率为负的拖累，公司roe排名垫底。

大家更看好无人驾驶中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！