丧钟已敲响，新能源汽车金融泡沫已到崩的前夜？

负债7000亿的车企，靠贷款养活自己，谁在替它买单？

这家新能源车厂现在欠了快七千亿，五年前才欠一千三百多亿，这几年翻了四倍还多，资产和负债比是一比六，赚一块钱就得背六块钱债，没人敢明说它是谁，但圈里人都心知肚明，它不靠卖车挣钱，靠借钱、抵押、开假发票撑着。

它建厂不用掏钱，地方政府白给地，施工队先垫钱盖楼，楼一盖好，立马拿去银行抵押贷款，钱没用来造车也没搞研发，全存账户里当备用，设备也不买，全靠租，租赁公司是自己人，设备报价比市场高两成到四成，租金看着是租费，其实就是利息，自己借自己，自己收利息。上游供应商被逼着收商业票据，车厂不给现金，只开票，让供应商自己去银行贴现，贴现要扣手续费，这笔钱最后还是供应商自己掏，有些小厂撑不住，直接关门，下游4S店更惨，买车的人交完钱，合格证被车厂拿去抵押贷款，车没提走，车就成了抵押车，买家可能拿不到车，车厂还开假发票，一台车写三十万，实际成本才十五到二十万，拿着假发票去银行贷款，车没卖出去，钱先到手了，销售员也拼命推贷款，因为银行给的返佣能到两万块一台。

补贴越来越少了，地方财政也紧了，车厂不能再靠政策活着，只好拼命扩规模、抢融资，不怎么管赚不赚钱，资本市场只看它有多少产能、手里有多少钱能烧，根本不问它到底挣不挣钱，跟房地产一样，不是靠卖房赚钱，是靠贷款、抵押、发债撑着估值。

为什么没人管呢，监管也查不动，商票怎么转的，设备为啥这么贵，发票是不是假的，这些事太乱，查起来没个头，银行也装看不见，觉得它是新能源龙头，放贷出去有面子，消费者图便宜买车，根本不管背后的风险，大家心里都清楚，可谁也不愿先开口说停。

业内说，2025到2026年，至少四五个新能源车厂撑不住了，厂子一倒，地方财政跟着亏，供应商血本无归，银行贷款收不回来，车主提不了车，最倒霉的是普通老百姓，钱花了，车没拿到，人财两空，可那些高管和背后老板，早就把钱转到国外，房子车子都落在海外，危机还没来，人早就跑了。

这家公司不是个例，它是个信号，造车不再是为了卖车，而是为了套钱，为了贷款，为了做报表，这行已经变了，用金融游戏撑起一个看着光鲜的壳子，里面早空了，真正的代价不是数字，是那些还在等车的人，等工资的人，等还款的人，他们不知道，自己正为一场早就设计好的游戏买单。