蔚来大涨，逼近理想？

蔚来这波股价猛涨，让不少围观群众直呼“斌子这回真要站起来了？”——毕竟三个月市值翻倍、重回千亿俱乐部的成绩单，搁谁眼里都是道亮光。可就在粉丝们欢呼“乐道救主”时，也有人翻旧账：李斌这些年烧掉的钱垒起来能堆座小山，现在谈逆袭是不是太早？

今年蔚来的销量曲线确实画得漂亮，三季度直接冲上历史巅峰。8月份乐道L90横空出世，带着三代ES8联手打场翻身仗，像极了两员猛将扛着旗帜往前冲。乐道这新兵蛋子更是一战成名，首月就扛起蔚来一半销量，逼得蔚来主品牌差点沦为“旗下高端子品牌”。难怪李斌敢放话四季度月交付要冲五万——但明眼人都知道，订单爆了不叫赢，交到用户手里才是硬道理。之前ET5和L60的坑，蔚来可没少栽跟头。

销量飘红背后，财报却露出獠牙。车均价三年跌了四成，毛利率被小鹏理想甩开一截，更扎心的是卖车之外的其他业务——别人家靠技术服务赚得盆满钵满，蔚来却像是在“赔本赚吆喝”。难怪网友调侃：“斌哥融资能力堪称行业天花板，但兄弟们快把投资人饭卡吃爆了！”眼下蔚来现金储备比小鹏少两百亿，比理想差八百亿，李斌个人持股比例更是一路缩水到7.9%。不过要说他失去控制权那是瞎操心——人家手里攥着的投票权足以牢牢把握方向盘。

品牌战场更是暗流涌动。老车主看着新车价比自己当初买的便宜十几万，心里难免咯噔；海外市场半年才卖401辆，欧洲布局像是重拳打在棉花上。最要命的是那群“极端护主”的粉丝，到处点火树敌，让人想起雷军那句“顺风局攒人品，逆风局少挨刀”。李斌自己都承认：蔚来最蠢的决策往往发生在顺风顺水时。

如今蔚来左手要抓乐道萤火虫抢占市场，右手得稳住蔚来品牌调性，脚下还得踩着毛利率和现金流的钢丝。四季度盈利目标像悬在头顶的胡萝卜——距离填平50亿亏损的大坑，光靠销量冲锋显然不够。成本控制这把手术刀得精准切掉冗余脂肪，又不能伤及用户服务的筋骨。毕竟汽车行业有句老话：“第一辆车靠营销，第一百辆车靠口碑”。

当乐道的销量担当撞上蔚来的品牌升级，当融资高手的帽子碰见盈利倒计时，这场大戏就像悬疑片拍到高潮段落——观众攥着票根嘀咕：这回究竟是绝地反击，还是昙花一现？话说回来，哪个颠覆行业的玩家不是从质疑声中杀出来的？只是不知道这次，市场愿不愿意再给蔚来多一点时间。