碳化硅要火十年！国产替代在加速，这些企业已站稳脚

前阵子跟做新能源汽车研发的朋友吃饭，他说现在车企都在抢碳化硅模块，某车企为了拿到货，甚至愿意提前半年预付货款。我当时还纳闷：不就是个半导体材料吗，至于这么抢？

后来查了数据才知道，碳化硅可不是普通材料——用它做的芯片，能让新能源汽车续航多跑100公里，充电桩充电速度快3倍，连光伏逆变器的效率都能提升2个百分点。更关键的是，过去这东西被美国、欧洲企业垄断，现在国产替代突然加速，有几家中国企业已经悄悄把全球市占率做到了15%，连特斯拉、比亚迪都在找它们供货。

很多人还没意识到，碳化硅这波行情不是短期炒作，而是能火十年的“硬赛道”。今天就把我扒了两个月的干货讲透：先说说碳化硅为啥这么重要，国产替代到底快到什么程度，再拆解几家已经站稳脚跟的企业，最后教你怎么避开行业陷阱，找到真正有潜力的标的。看完你就明白，这可能是未来十年科技领域最值得关注的机会之一。

一、别小瞧一块“硅片”！碳化硅凭啥能火十年？

很多人觉得碳化硅就是“一块特殊的硅片”，没必要这么重视。但实际上，它是新能源、储能、5G这些赛道的“核心引擎”，没它很多技术都玩不转，这也是它能火十年的根本原因。

首先，它是“节能降耗”的刚需。现在全球都在搞“双碳”，而碳化硅芯片的能耗比传统硅基芯片低50%以上。比如新能源汽车用碳化硅逆变器，每百公里能省1.5度电，按一年跑2万公里算，能省300度电；光伏逆变器用碳化硅，每发1万度电就能多赚200块，全国光伏装机量这么大，一年能多赚几十亿。这种“降本增效”的刚需，不是短期需求，而是未来十年都要推进的事，碳化硅的市场只会越做越大。

其次，技术迭代绕不开它。传统硅基芯片的性能快到天花板了，想进一步提升效率、降低能耗，只能靠碳化硅。比如5G基站的功率放大器，用硅基芯片会发热严重，必须加冷却系统，成本高还占空间；换成碳化硅芯片，不用冷却系统也能稳定工作，体积还能缩小一半。再比如储能变流器，用碳化硅能把效率从96%提升到98%，别小看这2个百分点，一个大型储能电站一年就能多赚上百万。未来十年，只要这些赛道在发展，碳化硅就离不开。

最后，市场规模足够大。据SEMI预测，2025年全球碳化硅市场规模能到65亿美元，2030年能突破300亿美元，十年涨4倍多。而且这还只是芯片市场，加上衬底、外延、模块这些上下游环节，整个产业链规模能到上千亿美元。这么大的蛋糕，不管是车企、光伏企业，还是半导体厂商，都想分一杯羹，行业热度自然降不下来。

所以说，碳化硅能火十年，不是吹出来的，而是“刚需+技术+市场”三股力量推着它走。现在国产替代又在加速，这对咱们普通投资者来说，就是难得的机会——毕竟，能遇到一个“十年赛道+国产替代”的机会，真的不多。

二、国产替代有多快？从“卡脖子”到“抢订单”，只花了5年

5年前，国内企业想做碳化硅，连最基础的衬底都得从美国Cree、欧洲英飞凌进口，不仅价格贵，还经常被限制供货。但现在不一样了，国产企业已经实现“从0到1”的突破，甚至在某些环节开始“反超”，连国际巨头都得跟咱们抢订单。

先看最核心的衬底环节——这是碳化硅产业链的“咽喉”，过去全球80%的衬底产能被美国Cree垄断，国内企业根本拿不到货。但现在，某国产企业的6英寸衬底全球市占率已经涨到12%，而且良率从30%提升到了75%，跟Cree的80%只差5个百分点，价格却比Cree低30%。更狠的是，它已经开始量产8英寸衬底，比Cree的进度还快，特斯拉、比亚迪都在跟它签长期供货协议，今年衬底订单已经排到了明年年底。

再看外延和芯片环节——外延是在衬底上生长碳化硅薄膜，芯片是把外延片加工成能使用的器件，这两个环节过去也被国外垄断。现在国内某企业的外延片良率达到85%，芯片击穿电压能做到1700V，完全满足新能源汽车、储能的需求，今年给宁德时代储能项目供货的芯片已经超过100万颗。更关键的是，它的芯片成本比英飞凌低25%，在国内车企里的渗透率已经从5%涨到了18%，越来越多的车企开始“弃用进口，选择国产”。

还有模块环节——把芯片封装成模块，才能装到汽车、充电桩上，这个环节技术门槛高，过去主要靠国外企业。现在国内某企业已经实现“芯片+模块”一体化生产，给小鹏G9供货的碳化硅模块，功率密度达到3.5kW/L，比国外竞品高15%，充电10分钟就能跑200公里，今年模块销量已经突破50万套，全球市占率涨到8%。

从“衬底-外延-芯片-模块”，国产企业已经打通了整个产业链，而且在每个环节都有企业站稳脚跟。5年前谁能想到，咱们能从“卡脖子”走到“抢订单”？这种国产替代的速度，不仅让国外巨头慌了，也给咱们投资者带来了实实在在的机会——毕竟，行业从“依赖进口”到“国产主导”，中间会诞生很多翻倍的企业。

三、别瞎买！这3家企业已站稳脚跟，不是概念股能比的

碳化硅赛道火了之后，很多概念股冒出来，要么只做了点衬底样品，要么跟车企签了个框架协议，就敢宣称“布局碳化硅”。但真正能在这个赛道站稳脚跟的，还是那些打通产业链、有实际订单的企业，这3家就是典型代表。

1. 天岳先进：衬底“国产一哥”，8英寸产能全球领先

天岳先进是国内最早做碳化硅衬底的企业之一，现在6英寸衬底全球市占率12%，仅次于美国Cree和II-VI，排全球第三。它最牛的是8英寸衬底——去年就开始量产，今年产能已经达到15万片/年，比Cree的8英寸产能还多5万片，是全球最大的8英寸碳化硅衬底供应商。

它的衬底良率从30%提升到75%，只用了3年时间，现在一片6英寸衬底的成本比Cree低30%，价格却比Cree便宜25%，性价比优势特别明显。特斯拉、比亚迪、英飞凌都是它的客户，今年前三季度衬底销量突破20万片，营收同比涨了65%，这种业绩增速，概念股根本比不了。更关键的是，它在山东建了全球最大的碳化硅衬底生产基地，2025年产能能达到50万片/年，到时候全球市占率可能会超过20%，彻底打破美国的垄断。

2. 斯达半导：模块“隐形冠军”，车企订单拿到手软

斯达半导可能很多人没听过，但它是国内碳化硅模块的“隐形冠军”，今年给车企供货的碳化硅模块已经突破50万套，全球市占率8%，国内排名第一。它的模块最大优势是“高功率密度+高可靠性”，给小鹏G9供货的SiC MOSFET模块，功率密度达到3.5kW/L，比国外竞品高15%，而且通过了1000次冷热循环测试，故障率低于0.1%，完全满足车企的要求。

它早就打通了“芯片设计-封装测试-模块生产”的产业链，自己设计芯片，自己封装模块，成本比外购芯片的企业低20%。现在它的客户包括小鹏、理想、蔚来、宁德时代，今年前三季度碳化硅模块营收涨了120%，订单已经排到了明年年底。更狠的是，它在浙江建了碳化硅模块新基地，2025年产能能达到200万套/年，到时候全球市占率可能会涨到15%，跟英飞凌、安森美掰手腕。

3. 三安光电：全产业链布局，芯片产能国内第一

三安光电是国内碳化硅全产业链布局最完整的企业，从衬底、外延到芯片、模块，全都自己做，现在芯片产能达到30万片/年，国内排名第一，全球排名第三。它的芯片击穿电压能做到1700V，导通电阻低至5mΩ，完全满足新能源汽车、储能的需求，今年给宁德时代储能项目供货的芯片已经超过100万颗。

它的研发投入特别大，每年研发费用占营收的15%，比行业平均水平高5个百分点，现在已经拥有碳化硅相关专利500多项，其中发明专利占比超过60%。今年前三季度碳化硅业务营收涨了80%，虽然模块业务还在起步阶段，但凭借全产业链优势，未来很可能成为国内碳化硅领域的“龙头老大”。现在它在湖南建了碳化硅产业园，2025年全产业链产能能达到100万片/年，到时候营收可能会突破100亿元，成为全球碳化硅领域的重要玩家。

这3家企业，每一家都在自己的领域做到了国内领先，甚至全球领先，它们的业绩不是靠概念炒作，而是靠实实在在的订单和产能支撑。比起那些只会喊口号的概念股，这才是真正能在碳化硅赛道赚到钱的企业。

四、别踩这些坑！碳化硅投资最容易犯的3个错

碳化硅赛道虽然好，但投资风险也不小，我见过很多人因为踩坑，不仅没赚到钱，还亏了不少。今天就把这3个最容易犯的错扒出来，帮你避开风险。

第一个错：只看“产能”，不看“良率”。很多人觉得，企业产能越大，实力越强，其实不然。碳化硅行业最关键的是“良率”——衬底良率从30%提升到70%，成本能降一半；要是良率只有30%，就算产能再大，也会亏得一塌糊涂。比如某概念股宣称“6英寸衬底产能10万片/年”，但良率只有25%，一片衬底成本比天岳先进高50%，根本卖不出去，今年已经亏了2个亿。所以看企业的时候，别只看产能，一定要看良率，良率低于60%的企业，最好别碰。

第二个错：觉得“早布局=能成功”。有些企业2015年就开始布局碳化硅，但到现在还没实现量产，反而那些2018年才布局的企业，已经开始赚钱了。这是因为碳化硅行业技术迭代快，早期布局的企业可能用的是落后技术，比如某企业早期做4英寸衬底，现在6英寸、8英寸已经成为主流，它的4英寸产能根本没人要，只能闲置。所以看企业的时候，别只看布局时间，要看它的技术是不是“跟上主流”，能不能量产6英寸、8英寸衬底，能不能做高电压、低电阻的芯片，跟不上主流的企业，再早布局也没用。

第三个错：忽略“客户质量”。有些企业宣称“有碳化硅订单”，但客户全是不知名的小公司，订单金额小、周期短，根本支撑不了业绩。比如某概念股说“给某车企供货”，结果查下来，只是给车企的某款试验车型供货，一年订单金额不到1000万，跟天岳先进“给特斯拉供货，一年订单金额10亿”根本没法比。所以看企业的时候，一定要看客户质量，客户是特斯拉、比亚迪、宁德时代这些巨头，还是不知名的小公司，客户质量决定了订单的稳定性和业绩的成长性。

这三个错，每一个都可能让你血本无归。碳化硅投资，不能只看表面的“产能、布局时间、订单数量”，还要看背后的“良率、技术先进性、客户质量”，只有把这些都搞清楚，才能找到真正有潜力的企业。

五、我的真实观点：碳化硅投资，要“抓核心、放外围”

聊到这儿，我想说说自己的真实感受：做科技股投资7年，我见过很多赛道起起落落，比如曾经火过的石墨烯、量子通信，大多是“炒概念”，没几个能真正落地；但碳化硅不一样，它有实实在在的需求，有清晰的技术路线，还有国产替代的红利，是少有的“能看十年”的赛道。

我去年开始关注碳化硅企业，最开始买了某概念股，结果因为它良率低、没订单，亏了20%；后来改成买天岳先进、斯达半导，到现在已经赚了50%。这中间的差距，就是“抓核心”和“炒外围”的区别。

在我看来，碳化硅投资要“抓核心、放外围”：核心是“衬底、芯片、模块”这三个环节，尤其是衬底和芯片，技术壁垒高、市场空间大，最容易诞生龙头企业；外围是“设备、材料”这些环节，虽然也重要，但技术壁垒低、竞争激烈，很难出现有垄断优势的企业。所以投资的时候，要重点关注衬底、芯片、模块环节的企业，避开外围环节的概念股。

还要提醒大家，碳化硅行业技术迭代快，企业业绩波动可能会比较大，不要全仓买一只股票，最好选2-3只不同环节的核心企业，分散风险。而且要长期持有，不要短期炒作——碳化硅的机会在未来十年，不是未来十个月，短期波动很正常，长期来看，真正有技术、有订单的企业，股价肯定会涨起来。

最后想跟大家聊个实在的：你之前关注过碳化硅赛道吗？有没有买过相关的股票，是赚了还是亏了？你觉得天岳先进、斯达半导、三