零跑盈利破局：“半价理想”的生存智慧与华为智驾的新赌注

当一家被视为“性价比独苗”的新势力首次实现半年盈利，甚至计划以华为智驾技术进军高端市场时，中国新能源汽车行业的竞争规则正在被重新改写。

8月18日，零跑汽车发布的2025年上半年财报在中国汽车行业引起了震动。数据显示，这家曾经被质疑“还能撑多久”的新势力企业，首次实现半年度净利润转正，录得净利润3303万元，而去年同期还亏损22.12亿元。

从亏22亿到赚3300万，从边缘挣扎到登顶新势力销冠，零跑以惊人的逆转证明了其“性价比+规模化”路线的正确性。更引人瞩目的是，在盈利背后，零跑可能正酝酿一场更大的变革——传闻投向华为智驾怀抱，进军30万元级别高端市场。

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零跑C10

财务拐点：从亏损王到盈利典范

零跑汽车的2025年上半年财报呈现出一幅截然不同的画面。营收242.5亿元，同比增长174%]，毛利率从去年同期的1.1%大幅提升至**14.1%，创历史新高。

交付量方面，上半年达到22.17万辆，同比增长155.7%，使零跑成为中国新势力品牌销冠。特别值得注意的是，7月单月交付突破5万辆，达到50,129辆，连续第五个月稳居新势力销量榜首。

现金流状况也显著改善。截至上半年末，零跑在手资金达295.8亿元，较2024年底增长44.8%，经营现金流与自由现金流均为正向。

盈利秘诀：全域自研与规模效应的协同

零跑的盈利突破并非偶然，而是其战略选择的必然结果。与其他新势力不同，零跑选择了“全域自研+深度垂直整合”的路径。

公司自制零部件成本占比已达整车的65%。从电子电气架构、智能座舱到电驱系统等核心部件，零跑通过平台化战略实现零部件高度共用，C系列车型共享率超80%，B系列预计达88%。

朱江明曾直言：“核心技术的自研能力决定了成本控制的天花板”。这种技术自研与成本控制的平衡，使零跑能够以“半价理想”的产品策略切中价格敏感型家庭用户。

机器人企业宇树科技创始人王兴兴的观点在零跑案例中得到验证：“设计是降本的主要原因，其次才是大规模量产，单靠大规模量产来降本是弯路”。

零跑C16(图片|配置|询价)

性价比独苗：新势力中的另类生存者

在中国造车新势力阵营中，零跑的地位确实独特。咨询机构杰兰路的品牌档次指数报告显示，在被调查的65个汽车品牌中，属于“经济品牌”档次的仅有零跑和蔚来的子品牌“乐道”两家新势力。

零跑新车交付均价仅约14.85万元。即使在售车型中最贵的中大型SUV零跑C16，顶配也未超过20万元。这使零跑成为新势力中唯一一家没有“高端车”的公司。

与理想主打高端、蔚来聚焦服务生态、小鹏押注全场景智能驾驶不同，零跑选择了最大规模的大众市场。通过“30万级技术下放到15万级”的产品策略，以低于竞品的价格提供更高配置。

华为智驾：零跑高端化的关键拼图？

尽管已经实现盈利，但零跑在智能驾驶领域与第一梯队仍存在差距。今年3月，零跑表示将把智驾团队扩充至600人以上，并在年内投入8亿元以上。

然而与头部大厂相比，这一投入规模仍存在不小差距。这可能正是零跑考虑与华为合作的原因所在。近期传闻称，零跑将与华为展开合作，旗下车型有望搭载华为ADS辅助驾驶系统。

对于志在冲击高端市场的零跑而言，这无疑是一剂强心针。D系列将成首款冲击30万价位的旗舰产品，首款车型将是一款全尺寸SUV。

理想的无路可走？当性价比遇见高技术

零跑的崛起确实对理想汽车构成了实质性威胁。2025年上半年，**理想交付20.38万辆，同比仅增7.9%。

5月，理想将原定70万辆的年销量目标下调至64万辆。相比之下，零跑却将全年销量目标从50-60万辆上调至58-65万辆。

理想的困境在于产品结构过于单一。一直过度依赖L系列增程式SUV，而该系列车型自2022年底推出以来已近3年，消费者审美疲劳加剧。

同时，增程赛道已从蓝海变为红海。问界、深蓝、零跑等品牌在增程领域快速追赶，对理想形成强大压力。零跑凭借全域自研的成本优势，以“半价理想”的产品策略切中价格敏感型家庭用户。

海外扩张：零跑的第二增长曲线

除了国内市场，零跑也在积极布局全球市场。2025年前七月，零跑出口量达24,980辆，其中欧洲市场表现亮眼。

零跑计划于2026年底前建立欧洲本土化生产基地。与Stellantis的合作项目也在马来西亚落地，首台C10本地化组装车已下线。

通过Leapmotor International，公司已在欧洲、中东、非洲和亚太等地30个国际市场建立了超过600家销售与服务网点，刷新了新势力出海速度纪录。

挑战依然：盈利之后的长期考验

尽管实现了阶段性盈利，但零跑面临的挑战依然不小。财报显示，上半年营收提升除了销量因素外，还包括战略合作带来的收入增加。

此前有媒体报道称，零跑在一季度收到了来自Stellantis的3亿元“技术服务费”，并贡献了2亿元毛利。如果扣除这些临时性收入，零跑汽车业务自身的长期盈利能力仍需进一步观察。

品牌向上之路也是零跑必须面对的挑战。在30万元以上市场，消费者更关注品牌溢价与技术领先性，零跑能否摆脱“性价比”标签尚未可知。

如何在保持性价比优势的同时实现品牌向上突破，将是零跑未来发展的关键命题。

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零跑汽车联席总裁武强在财报会上表示，预计8月销量将比7月的

5万辆“有明显增长”，公司已将全年交付指引从50-60万辆上调至58-65万辆。

更令人惊讶的是，零跑已经设定了2026年挑战100万辆的年销量目标。与Stellantis的合作已在马来西亚落地，首台本地化组装的C10刚刚下线。

华为智驾技术的加持可能帮助零跑解决高端化的最大短板。如果合作落地，零跑将不再是那个只会卖便宜车的“经济品牌”，而有可能成为真正能与理想、问界正面抗衡的科技车企。