吉利汽车上半年成绩单：营收破1500亿元，净利下滑14%

8月14日盘后，吉利汽车（0175.HK）披露2025年中期业绩：半年营收首次站上1500亿元，达1502.8亿元，同比增长27%。表面看，归母净利92.9亿元，同比下降14%，但这主要是因为2024年同期出售雷诺卡车资产带来77亿元一次性收益，抬高基数。剔除非经常性项目后，反映主营盈利的核心净利66.6亿元，同比翻倍，业务“含金量”明显提升。

销量猛追比亚迪

上半年，吉利整车销量140.9万辆，同比增47%，市占率首次突破10%，稳居自主第二，与比亚迪差距已缩至4个百分点以内。

新能源成绝对主角。银河、极氪、领克三大品牌共交付新能源车72.5万辆，同比增长126%，渗透率达51%。其中，独立运营仅一年多的银河系列半年卖出54.8万辆，同比暴增232%，被视为对标比亚迪王朝/海洋系列的成功之作。

出口同步提速。上半年出口超18万辆，其中新能源车出口4万辆，同比增长146%。

利润下滑的三条真相

1. 高基数：去年一次性收益77亿元抬高了比较线。

2. 汇兑损失：上半年汇兑损失26.4亿元，剔除后盈利增幅更可观。

3. 产品结构：银河等主流新能源车型占比迅速提升，毛利率微降0.3个百分点至16.4%，但规模效应开始显现。

“一个吉利”进入加速道

合并极氪：吉利与极氪的合并已进入股东大会流程，预计年底完成，意在减少内耗、放大协同。

资金弹药：期末现金储备588亿元，为下半年5款全新新能源车型投放护航。

调高目标：全年销量目标从271万辆上调至300万辆，增幅约11%。

全年展望

管理层放话：“与市占率第一的企业差距已不足4个百分点，很快还能再近一步。”市场普遍认为，银河冲量、极氪上攻、领克出海的三条增长曲线已成型。只要新能源增速不踩刹车，300万辆目标将成为对比亚迪最有力的挑战。