李斌回应蔚来累计亏损超千亿元，钱都花哪儿了？

在竞争激烈的新能源汽车赛道，蔚来汽车一直备受关注。近期，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌对蔚来累计亏损超千亿元这一情况做出回应，引发行业内外热议。

据蔚来历年财报数据，截至目前，蔚来累计亏损已突破千亿大关。2025年一季度财报显示，公司营收约120.3亿元，同比增长超21%；整车毛利率为10%；研发投入31.8亿元，归母净利润亏损68.91亿元。如此巨额的亏损，让不少人对蔚来的发展产生担忧。

李斌表示，蔚来一直以来将技术创新作为发展底色，累计研发投入达到600亿元。在研发上的重金投入，是蔚来亏损的重要原因之一。新能源汽车行业技术迭代迅速，从电池技术到自动驾驶技术，每一项突破都需要大量资金和人力投入。蔚来致力于打造领先的技术优势，不断在智能驾驶辅助系统、电池续航及充电技术等方面进行研发攻坚 ，以提升产品竞争力。

此外，充换电网络布局也是烧钱“大户”。李斌在电动汽车百人会论坛上解释，蔚来亏损的钱很大一部分花在了布局充换电网络上。截至目前，蔚来已在全国多地布局了大量换电站和充电桩。在补能体系上的投入，旨在解决用户的续航焦虑，构建差异化竞争优势。但建设和运营如此庞大的充换电网络，需要持续不断的资金支持，无疑加重了蔚来的财务负担。

不过，李斌也多次提及蔚来将于今年第四季度实现盈利的目标。在2025上海车展期间，他表示，2025年是蔚来的产品和技术收获大年，技术量产上车、销量提振可以提高毛利率，再加上管理层面坚定推进降本增效，所以蔚来经营表现会逐个季度得到改善，对第四季度实现盈利很有信心。在一季度财报电话会上，李斌再次重申这一观点。

值得注意的是，蔚来在2025年6月交付新车24925台，同比增长17.5%。其中，蔚来品牌交付14593台，乐道品牌交付6400台，firefly萤火虫品牌交付3932台 ，销量增长态势明显。天眼查数据显示，蔚来控股有限公司的注册资本从78.57亿元增至82.57亿元，投资总额由164.29亿元增至192.29亿元，新增股东包括合肥建翔投资有限公司和安徽高新舆文蔚源科技合伙企业（有限合伙），均为国资背景，此前蔚来中国还获得了国资股东33亿元增资，这也为蔚来的发展提供了资金支持和信心背书。

蔚来累计亏损超千亿元是事实，但从李斌的回应以及蔚来的发展布局来看，这些投入并非“打水漂”，而是为未来发展筑牢根基。随着产品技术的成熟、销量的提升以及成本的有效控制，蔚来在第四季度实现盈利的目标并非毫无可能，其未来发展走向值得持续关注。