网约车老二曹操出行要上市了 八成订单靠高德百度

曹操出行最近通过港交所审核准备上市了。这家公司新能源网约车，现在要融资200多亿。不过看他们这几年的情况不太乐观，光是过去三年就亏了50多亿，还欠了100多亿的债，运营车辆和司机中有很多没证件。

他们现在主要靠高德地图、百度这些平台接单，去年八成以上的订单都来自这些聚合平台。这些平台抽成越来越高，曹操出行每年给他们的佣金就超过10亿。自己做主接单的业务只占两成不到，完全被大平台捏着鼻子走。

三年里曹操出行挣了140多亿，但大部分钱都给司机发工资和补贴了，加上车辆折旧维护，一年成本就要上百亿。现在他们终于把利润率转正了，但赚的钱还是不够填补亏损。最近三年账上现金流有两年都是负数，最差的时候亏了十一个亿。

公司欠债特别多，每年都要还大笔利息。到去年底一共欠了112亿，其中快60亿要在一年内还完，但手头现金才15亿。为了还钱，这次上市后他们打算先把借款还上，但这样分给投资者的钱就更少了。

合规方面出了不少问题。去年十月他们有近六万辆活跃车，里面五千多辆没运营证，还有六万多个司机没从业资格证。交通运输部数据显示他们订单合规率排倒数第八，很多乘客投诉说遇到无证司机。最近两年他们被各地交通部门约谈好几次，行政处罚累计超过700条，九成都是证件问题。

吉利集团一直想通过曹操出行打造新能源共享生态，但这个业务占吉利整体收入很少。现在网约车市场滴滴一家占七成，剩下的公司都挤在几%里头。曹操出行虽然能卖车租车赚点钱，但主要收入还是来自网约车服务，这部分价格还得看聚合平台脸色。

这次上市找了奔驰等六家基石投资者，总共投了九个多亿。但看他们现在的财务状况，能不能靠上市翻身还不知道。监管部门对网约车资质查得越来越严，没证件的车子和司机随时可能被淘汰，到时候又要花更多钱整改。

公司被问到经营和合规问题一直没回复，马上要上市了这些事情都还没澄清。投资者要投钱进去得先想清楚，这家公司到底能不能扭亏为盈。现在网约车市场竞争激烈，滴滴一家独大，后面的小公司日子都不好过。