6月13日哪吒进入破产程序，360公司周鸿祎投资的19亿会清零吗？

6月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，哪吒汽车关联企业合众新能源汽车股份有限公司被申请破产。接近哪吒汽车方面的人士向新京报贝壳财经记者表示，法院已经确认哪吒汽车可以开始进入破产程序。

了解周鸿祎的都知道， 2022年360公司投资哪吒汽车19亿成为哪吒的第二大股东。如今这19亿将何去何从，周鸿祎的汽车梦又会因此发生什么转变。

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当初看中哪吒的什么？

2021年那会儿，周鸿祎和他创立的360公司，正琢磨着怎么在新领域找点机会。看到雷军都亲自下场造车了，周鸿祎也动了心思。不过他自己也说，造车太“重”，不敢像雷军那样亲自干，就决定找一家车企投资合作。

他看了一圈，最后选定了哪吒汽车。原因挺实在：哪吒的车便宜（主销车型在10万以内），销量增长快，2021年卖了近7万辆，2022年更是冲到15万辆，成了新势力销量冠军。当时周鸿祎喊出“为人民造车”，觉得哪吒的定位和360“免费安全”的思路挺像。于是，360宣布计划投29亿，拿下哪吒16.59%的股份，当上第二大股东。

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钱投了，问题也跟着来了

但现实没计划那么美好。360真正掏的钱只有19亿（分两笔：9亿和10亿），剩下的10亿后来没投下去。为啥？因为哪吒一直没赚到钱，反而亏得厉害。2021到2023这三年，哪吒累计亏了183亿，平均每卖一辆车都要亏个几万块。

更糟的是，360作为股东，也得跟着“背锅”。2022年，因为哪吒亏钱影响，360出现了14年来第一次年度亏损；2023年接着亏，其中很大一部分原因就是投资哪吒带来的损失。周鸿祎显然也急了，2022年干脆把手上3.53%的股份0元转让给管理层，持股比例降到11%左右。

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矛盾公开：从站台到翻脸

2023年到2024年，周鸿祎对哪吒的态度越来越矛盾。一方面，他还挺卖力给哪吒站台，比如2024年北京车展上，他甚至爬到车顶上当“车模”吸引眼球；另一方面，他心里其实越来越没底。

最明显的是2024年3月那场直播。周鸿祎和哪吒CEO张勇一起参观工厂，结果他当着镜头就发飙了：说哪吒产品名字起得乱、营销像自嗨，还直接喊话“你们学学人家雷军”。这哪是合作伙伴该说的话？背后是他对哪吒经营状况的极度不满。

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哪吒崩盘，19亿几乎归零

接下来的事情大家可能也听说了：哪吒销量暴跌，2025年1月只卖了110辆车，比去年同期跌了97%。工厂停工、员工欠薪、供应商堵门讨债，连车机系统都大面积断网，用户连车都开不了。2025年5月，哪吒被债权人申请破产重整，欠款高达60亿，账上只剩3亿多，资不抵债。

周鸿祎那19亿投资，现在基本等于打了水漂。他持有的9.12%股份，按哪吒最新估值（60亿左右）算，只值不到6亿，比投进去时缩水超过70%。更无奈的是，如果哪吒真破产，股东的钱是排在员工工资、供应商欠款之后才能还的——所以这19亿，能拿回多少真不好说。

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错过的零跑，成了最刺眼的对比

最扎心的还不是亏钱，而是周鸿祎自己说过：当初他差点就投了零跑汽车，但最后没投，原因有点玄学——他觉得“零跑”这名字不好，“零”代表从零开始，不吉利。

结果呢？零跑2024年销量25万辆，翻了一倍，还和欧洲巨头Stellantis合资进军海外，估值超过300亿。而周鸿祎选中的哪吒，却深陷泥潭。他后来跟零跑老板朱江明直播时，也自嘲“有眼不识泰山”。

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周鸿祎的转身：从投资人变“送车人”

哪吒不行了，周鸿祎也没闲着。他开始把精力转向推广整个国产新能源车，甚至搞起了“送车”活动——2024年卖掉自己的迈巴赫，买十几辆国产电车；2025年干脆宣布要送100辆国产车给粉丝，通过自家App“纳米AI搜索”抽奖。表面上是支持国产车，实际上也是在给自己新做的AI产品拉人气、导流量。

总结

19亿买来的教训

回头看看，周鸿祎这19亿花得真不划算。他原以为能用互联网那套“流量+快速迭代”的逻辑去改造造车这种重投入、长周期的行业，结果栽了跟头。他选哪吒，看中的是短期销量和低价策略，却忽略了这家公司产品定位混乱、过度依赖网约车市场、技术底子薄这些致命问题。

更关键的是，当2022年哪吒估值冲到450亿、本可以套现离场时，周鸿祎没走，还继续站台。结果市场急转直下，想撤都来不及了。这19亿，成了他跨界投资最贵的一堂课，也是新能源泡沫破灭时一个格外醒目的注脚——光靠烧钱和喊口号，在造车这条路上真的走不远。

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