蔚来一季度新车交付42,094台，营收超120亿元，二季度将迎新高

6月3日，蔚来发布2025年一季度财报。蔚来公司一季度交付42,094台，同比增长超40%。一季度营收120亿元，同比增长超21%。

蔚来第一季度承压是意料之中的情况，面临传统淡季与需求放缓，高位研发投入以及新品牌“乐道”渠道建设，企业在低谷中向上攀爬，终于在4、5月份销量开始回暖，稳健增长。

随着蔚来自研 “新三大件” 加速落地，一切步入加速正轨。5nm 车规芯片神玑 NX9031（900TOPS 算力）、SkyOS・天枢操作系统、天行智能底盘（集成线控转向）已搭载于 ET9 及 “5566” 焕新车型，提升智能驾驶与座舱交互体验。主力车型 ES6/EC6/ET5/ET5T 焕新后 “加量不加价”，硬件升级率超 40%，拉动 4-5 月订单量环比大幅增长。

同时，蔚来年初推行的 CBU（客户业务单元）机制正成为降本增效核心引擎。该机制将单车、fellow（销售）、门店等拆分为独立经营单元，建立精细化财务模型，要求每个单元明确成本与回报目标。以 fellow 体系为例，通过量化建档、建联等环节的价值指标，将传统按销量提成的粗犷考核，转变为按用户全生命周期价值（ATV）分配激励点数，推动 fellow 从内耗竞争转向协作共赢。数据显示，乐道品牌 4 月起人效比（人均销量）环比提升 65%，同时一线销售团队减员超 40%，但 5 月 L60 车型销量逆势增长 40%，印证效率提升与成本优化的双重成效。

过去两个月的销量爬升，也充分印证了蔚来在研发、品牌、产品、基建等层面长期投入的价值转化。随着技术红利持续释放，蔚来正步入高强度投入之后的收获周期。