比亚迪负债5316亿！王传福的"家底"能扛住吗？

369亿净利润，5316亿负债。这冰火两重天的账本，让长城老总魏建军那句"下一个恒大"的警告，在车圈炸开了锅。

有人说这是杞人忧天。毕竟比亚迪手握国家低息贷款，利息压力比恒大轻得多。当年恒大80%是高利贷，而比亚迪的债务里，62%是应付账款，相当于拿着供应商的钱造车。更关键的是，王传福家族坐拥百亿身家，这就像给企业上了道"保险栓"。

但账本上的裂缝已经肉眼可见。为了冲销量，比亚迪把车价压到骨折价，最狠的车型直降34%。结果呢？单车利润被压缩到5%，勉强够付银行利息。更要命的是，给供应商的账期从60天拖到200天。

最危险的信号来自现金流。5月26日港股暴跌8%，27日继续下探3%，28家机构连夜下调评级。有分析师算过笔账：如果销量再跌10%，应付账款周转天数突破200天，供应商可能集体断供。到时候，流水线上的机器人怕是要饿着肚子干活了。

比亚迪正站在十字路口。是继续用低价车换市场，还是咬牙啃高端这块硬骨头？这场生存游戏没有标准答案，但车轱辘已经转起来了——5月29日凌晨，比亚迪第800万辆新能源车下线，车灯照亮了前路，也映出了身后长长的影子。

相信比亚迪可以渡过这次危机，早日拿下世界第一，为中国制造业一雪前耻。