哪吒汽车暴雷始末：从新势力黑马到“造车悲剧”的警示录

2025年5月，哪吒汽车因欠税215万元登上失信名单，其销量从2022年的15.2万辆巅峰跌至月销不足200辆，累计亏损超180亿元，引发行业震动。这场暴雷并非突发，而是多重危机长期累积的必然结果。

技术空心化与战略摇摆：产品力的崩塌

哪吒汽车早期凭借低价策略（如哪吒V售价7万元）抢占网约车市场，但长期依赖低端定位导致品牌价值固化。2023年强行冲击高端市场，推出哪吒S（售价20万+）和双门跑车哪吒GT，但因技术配置落后（如400V架构、L2级智驾）、性价比不足，销量惨淡，年销仅2.5万辆，转型失败。研发投入不足（研发费用率5.2%，远低于行业均值12%）加剧技术空心化，2025年五一期间全国性车机断网事故暴露其IT系统降本隐患。

资金链断裂与信任崩塌：从资本宠儿到“老赖”

三年累计亏损183亿元，2025年账面资金仅剩28.37亿元，而短期债务高达57.6亿元。为求生，哪吒削减服务器预算60%，导致服务崩溃；拖欠供应商超62亿元货款，20余家经销商围堵工厂讨债，甚至出现“债转股”协议遭拒的窘境。用户端，46万车主面临售后断供，App断网、配件缺货等问题频发，品牌信任度暴跌72%。

管理乱象与行业警示：新势力的集体焦虑

管理层决策失误频发，前CEO张勇被曝“清空资产赴英”，创始人方运舟虽提出聚焦海外市场，但泰国工厂面临比亚迪、长城的围剿，出口成本因欧盟关税增加22%，全球化自救难掩颓势。内部频繁裁员（员工数从7932人骤降至2000人）、高管动荡（三年内营销体系6次调整）进一步削弱运营效率。

反思与启示

哪吒的崩盘折射出新势力车企的致命短板：依赖资本输血、忽视技术深耕、战略定位模糊。其教训警示行业：低价倾销与故事营销无法替代核心竞争力，唯有技术突破、现金流健康与用户信任，方能在淘汰赛中存活。当资本泡沫退去，市场终将回归敬畏技术的本质。