保时捷2024年财报剖析

一、财务数据与市场表现

1. 总体运营状况

- 销售收入：达到400.83亿欧元，和2023年相比，微降了1.1%。

- 净利润：为35.95亿欧元，同比大幅下跌30.3%，销售回报率也从2023年的18%降至14.1%。

- 全球销量：全年累计交付31万辆新车，同比减少3%。

2. 各区域市场表现

- 中国市场：销量仅为5.69万辆，同比下滑28%，在中国豪华车市场的份额从巅峰时期的30%降至18.3%，从全球第一大市场滑落至第三。

- 北美市场：以8.65万辆的销量成为保时捷全球最大的单一市场，同比增长1%。

- 欧洲市场：德国本土销量增长11%，达到3.59万辆；欧洲其他地区销量增长8%，为7.59万辆。

- 其他新兴市场：销量增长6%，达到5.55万辆。

二、利润下滑的缘由

1. 中国市场的困境

- 中国豪华车市场需求大幅下降，再加上国产新能源汽车（像小米汽车等品牌）的崛起，对保时捷的市场份额造成了冲击。同时，保时捷全系车型依赖进口，高昂的进口税削弱了其价格竞争力。

- 保时捷坚持“质大于量”的策略，拒绝参与价格战，这在一定程度上影响了销量。

2. 成本与供应链压力

- 2024年，保时捷推出了4款新车型，是历史上推出新车型最多的一年，但车型系列更新导致成本增加，损害了公司的盈利能力。

- 供应链成本上升以及欧洲汽车行业整体面临的挑战，进一步压缩了利润空间。

3. 电动化转型的影响

- 保时捷电动化转型的过渡期比预期要长，电动车型的研发投入增加，然而销量却未能达到预期，拖累了整体利润。2024年，保时捷电动化汽车（包括纯电动和插电式混合动力）的交付量占比为27%，纯电动汽车的占比相对较低。

三、战略调整举措

1. 组织架构优化

- 保时捷计划在2029年前裁减约3900个职位，其中1900个岗位将通过自然流动、限制招聘和自愿协议等方式削减，另外2000个固定期限合同职位到期后不再续约。此次裁员主要集中在德国的工厂，目标是将相关工厂的员工数量减少15%。

2. 电动化策略调整

- 保时捷将电动化转型的过渡期延长，不再急于向电动化转型，转而采取纯电、内燃机和混合动力三管齐下的产品组合策略。

- 公司计划追加8亿欧元投资，重点用于业务规模调整、产品组合优化以及软件和电池技术研发，以提升短期至中期的盈利能力和抗风险能力。

- 原计划到2030年实现超过80%的新车为纯电动车型，现在这一目标已不再现实，将根据市场发展情况灵活调整。

3. 聚焦核心车型与内燃机领域

- 保时捷将目光重新投向内燃机和混合动力车型，重点关注像911这样的核心车型。2024年，911车型占销售份额的16%，具有较大的潜力空间。

- 未来，保时捷将扩充911车型的内燃机版本，还计划推出复刻经典风格的限量版车型和全新衍生车型。同时，Cayenne和Panamera等现有车型将继续提供三种不同驱动形式的版本，并考虑在2030年前推出一款全新的SUV车型系列，同样提供内燃机和混动版本。

四、未来展望

1. 短期挑战

- 保时捷预计2025年的盈利能力将进一步下滑，营业销售回报率降至10% - 12%，销售收入为390亿 - 400亿欧元。

- 中国市场的结构性调整仍将持续，销量可能会继续微降，需要时间来调整当地的组织架构和经销商网络。

2. 长期目标

- 保时捷将中期利润率目标调整为15% - 17%，低于之前的19%。

- 公司依然将电动化视为未来的核心技术，但会根据市场需求灵活调整转型节奏，同时充分发挥内燃机车型的优势，以应对市场变化。

总结

保时捷2024年的业绩受到了中国市场下滑、成本压力以及电动化转型等多种因素的综合影响。为了应对这些挑战，保时捷采取了裁员、调整产品策略以及延长电动化过渡期等措施。未来，保时捷需要在电动化和内燃机业务之间找到平衡，同时积极应对中国市场的激烈竞争，以恢复盈利能力并实现可持续发展。