不要惊慌、不要忧伤，赛力斯在今年1月表现依然很稳

赛力斯公布1月产销数据，同比下滑，但主打高端车型依然亮眼

根据赛力斯发布的2025年1月产销快报，集团新能源汽车销量为17,906辆，同比下降51.39%。其中，赛力斯汽车（主品牌）销量为16,432辆，同比下降47.02%；产量17,513辆，同比下降44.88%。集团总产销量（含其他车型）分别为22,623辆和22,430辆，同比降幅达50.29%和45.82%。尽管整体数据下滑比较明显，但高端车型问界M9和M7的交付表现依然稳定。

鸿蒙智行公布1月交付数据，M9稳居高端榜首，M7环比韧性较强

问界M9连续10个月蝉联50万以上销冠。问界M9系列1月交付12,483辆，连续10个月稳居中国豪华市场50万元以上车型销量第一（含燃BBA油车）。2024年12月M9交付量接近1.5万辆，其1月环比降幅仅15%左右，显示出较强的市场韧性，毕竟12月是全年冲刺，而1月是春节放假。作为均价超50万元的国产高端车型，M9的持续热销印证了赛力斯在豪华新能源领域的品牌溢价能力。

问界M7同比下降较多，但环比降幅有限。问界新M7系列1月交付8,443辆，同比下降约72%（2024年1月交付3万辆），但若对比2024年12月交付量1.3万辆，环比降幅约1/3。其实原因显而易见，有消息称新款M7，就是2025款会在今年上市，还有倍受关注的问界新车M8也将在一季度发布，这使大部分消费者持观望态度。

赛力斯高端市场竞争力未受动摇，价格区间内依然能打

赛力斯主力车型定位显著高于新势力竞争对手。问界M7均价超30万元，M9均价超50万元，而新势力小鹏（MONA、P7+）、理想（L6）主力车型价格区间集中在15-25万元区间。尽管小鹏、理想在1月销量都超3万辆，但两者市场定价区间与赛力斯存在显著差异。在30万以上高端新能源SUV市场，问界M7仍居TOP级地位；50万以上市场中，M9更是唯一能与BBA燃油车抗衡的国产车型。

赛力斯销量波动，市场短期因素与战略调整综合的结果

汽车市场本身具有周期性波动。2025年1月底恰逢春节，新能源车市场整体需求受季节性影响下滑。此外，2024年同期基数较高，1月M7交付3万辆，M9还未上市，这加剧了同比数据的落差。问界M9自2024年4月完成产能爬坡，2025年1月交付量已接近产能上限，随着春节假期的结束，产能逐渐恢复，销量仍有上升空间。

新能源车型迭代周期加快。问界M7销量下滑主因是2025款新M7预计年内上市，叠加M8车型一季度发布计划，导致部分消费者持币观望、推迟购车决策。

新车型问界M8驱动销量持续增长，高端化战略深化

问界M8作为全新旗舰车型，有望复刻M9的高端市场成功路径；2025款新M7通过配置升级或进一步巩固30万级市场地位。两者上市有一定的节奏，相互配合，推动赛力斯销量重回增长轨道。大家都知道鸿蒙智行2025年销量目标是100万辆，而赛力斯的问界一直占鸿蒙智行一半以上的销量，可见问界今年销量整体会有较大的增长。

短期承压不改长期主义，问界高端化护城河稳固

赛力斯2024年营收预计达1,442亿-1,467亿元，同比增长超300%，净利润55亿-60亿元，技术驱动与高端化战略成效显著。叠加其在央视春晚的品牌曝光，赛力斯超级工厂，780辆问界M9参演，灯光秀展现了强大的智能能力，未来市场渗透率、品牌溢价能力有望持续提升。

赛力斯1月销量下滑主要受行业周期、产品换代及高基数影响，但其在高端市场的结构性优势未受动摇。赛力斯的品牌与技术壁垒仍能支撑其长期竞争力。随着新车型放量及产能优化，2025年有望实现“U型复苏”、“V型反转”、或者呈现一条“微笑曲线”。

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