千亿锂电龙头投资这家车企

在今年5月，天齐锂业豪掷30亿投资张家港建设氢氧化锂生产基地的同时，有媒体披露，天齐锂业还有意入股smart全球公司并持有少数股份，该传言目前得到了证实。

近日，天齐锂业发布公告称，其子公司天齐锂业香港以1.5亿美元（人民币约10.7亿元）参与梅赛德斯-奔驰的子公司smart 的A轮股权融资，认购其发行的1760.6万A类股，该投资项目标志着天齐锂业扩张方向已经从电池到整车领域。

起点锂电获悉，本次交易完成后，smart公司股东有6家，其中有一家名叫Sunrise Mobility Limited的公司为吉利旗下控股子公司，也就是说现在天齐锂业正努力挤到下游车企的“圈子”里。

为此天齐锂业近期也在投资者互动平台上表示，拓展产业链布局是公司未来的重要战略方向，为把握市场动向，公司一直积极与上下游企业进行各种方式的合作，以保持跟踪下游锂电池和相关材料方面的前沿技术趋势和商业化进程。

在早期，天齐锂业投资中创新航、上海航天电源、美国SES、北京卫蓝及厦钨新能源等公司，通过此渠道充分了解了下游市场，近日准备入股吉利以及奔驰相关企业，可充分发挥各自优势，加深新能源产业链不同环节的联系。

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或因锂需求放缓找后路

作为国内锂业龙头股，天齐锂业一直以稳定的原材料输出著称，这其中碳酸锂作为锂电池的主要原料，在新能源汽车和储能中有非比寻常的作用，所以电动车兴起后，天齐锂业也迎来了高速扩张。

去年下半年碳酸锂价格一路飙升，让天齐锂业迎来了巨大的利益。财报显示，2022年天齐锂业营收404.5亿元，直翻五倍；净利润230.6亿元，同比增长1628.88%；毛利率和净利率分别高达85.12%、76.91%，迎来了自公司成立前所未有的高光时刻。

但物极必反盛极必衰，从今年开始，碳酸锂价格开始了过山车一般的下滑，天齐锂业尽管规模庞大但难敌市场规律。

今年公司一季度财报虽不难看，但环比减少似乎预示着今年日子会不大好过。Q1营业收入114.49亿元，同比增长117.77%，环比减少27.55%；净利润48.75亿元，环比减少40.13%。鉴于之前强悍的现金流，天齐锂业目前只有隐患但没有灾难。

在隐患来临之时，转型就成为了必要。

也是从这时开始，天齐锂业反手投资自己的下游，不仅仅是天齐锂业一家，赣锋锂业去年也在投资广汽埃安和岚图汽车，宁德时代也有相关动作，新能源行业强势方在上游，下游相对处于劣势，所以供应链端过于强大的时候，会反过来牵制住品牌端，这与笔记本电脑市场有些类似，上游的显卡、CPU、处理器企业相比于笔记本品牌端也处于强势地位。

材料厂从曾经的供不应求到现在的产能过剩，其地位也随着新能源汽车销量的提高逐渐转变，所以为了提前适应转变，以及在主营业务不好时加强板块建设，是目前上游厂商的最佳选择。

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奔驰的新能源战略

面对如今特斯拉和比亚迪的来势汹汹，传统车企也迎来了转型，德系车在这其中反应快慢不一，比如宝马很早就将新能源作为重点战略，并一口气签下众多锂电池厂的订单，奔驰也不甘落后，奥迪虽然反应迟缓但依旧在奋起直追。

奔驰早在2020年就对新能源业务进行了详细规划，其中包括核心的中长期（5年）盈利计划以及在新能源汽车和智能网联上的发展规划，以及更长期的碳中和计划。

其母公司戴姆勒也在2019年做出了几个重要的目标：

1、2039年实现乘用车新车产品阵容的碳中和。

2、2030年电动车型号将占据乘用车新车销量一半以上的份额。

3、到2022年，在欧洲实现车辆生产的碳中和。

4、价值链向价值环转型。

5、电动出行将是核心业务。

不过，起点锂电从近日奔驰公布 2023 上半年的销量情况可以看出，上半年奔驰在华卖出约38万台，相比去年增长6%，但市场份额没有较大提升。与2021巅峰时期的半年销量超 44 万台的表现来看，奔驰近段时间的新能源产品没有得到市场的充分认可。

一方面是技术问题，另一方面是因为国产新能源汽车的崛起让奔驰市场份额变小，外加上现在经济下行导致购买欲望降低，所以奔驰一方面寻找志同道合的伙伴，一方面接着与其他新能源车企参与降价等内卷行为。

想寻找有志之士的奔驰，遇到来下游寻找突破口的天齐锂业，那没有什么理由不试试。

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产能不减

拓展新业务不代表放弃老业务，面对如今碳酸锂价格的不稳定，天齐锂业依旧十分有信心的坚持扩产。

在6月份天齐锂业接受投资者调研时表示，公司规划中期锂盐产能合计将超过14万吨/年。

不仅如此，公司的垂直一体化战略会继续执行，并计划在4年后达到30万吨碳酸锂左右的锂化工产品产能。

从目前的市场来看，尽管暂时会出现产能过剩情况，但起点锂电认为天齐锂业未来发展依旧呈现正向趋势，今年以来各地政府对新能源均采取扶持政策，并对新能源汽车的上牌以及车购税、车船税等给予很大优惠，由此可见新能源产业未来必定是一路绿灯，其产业链企业熬过这波过剩可迎来新一轮盈利。

不仅如此储能的飞速发展也让上游电池产业有了新机会，未来随着电芯能量密度以及制作水平的提高，锂电池价格将达到一个相对平稳的状态，而储能的应用范围正在不断增多，随着新能源汽车的增多，充电桩以及商用储能未来也会得到大规模的扩张，锂电池会在各种储能产品中迎来一个新发展。

作为目前国内唯一一家在锂矿方面自给自足，并全面垂直整合的生产商，天齐锂业在制造方面优势多多，客户群体的广泛和稳定的货源是保证发展的重要支柱，可在行业变化中实现稳定发展，不过在研发以及发明专利等方面存在一定弱势，需要逐步完善研发能力夯实传统主营业务。