宁德时代全球份额保持首位，但利润率下滑

全球最大的车载电池企业中国宁德时代新能源科技（CATL）遥遥领先的地位开始面临逆风。虽然2021财年（截至2021年12月）财报大幅增益，但车载电池业务的利润率却比3年前下滑了10个百分点以上。在竞争对手的攻势之下，该公司在中国国内的份额下滑，在海外面临韩国企业的追赶。在中美对立越来越尖锐的背景下，经济安保也成为经营课题。

在日前发布的2021年度财报中，宁德时代自豪地表示车载电池到2021年连续5年排在世界第一。销售额增至1303亿元，为上年的2.6倍，净利润也达到159亿元，为上年2.9倍，二者均创出历史新高。

全球份额占38％

据日本调查公司Techno Systems Research统计， 2021年宁德时代车载电池的全球份额为38.6％，比2020年增长12.6个百分点。远远超过第二名韩国LG能源解决方案（18.2％）。

该公司保持良好业绩的原因是中国新能源车市场扩大。配备电池的纯电动汽车（EV）等新能源车2021年的销量为上年的2.6倍。宁德时代在中国不断新建和扩建工厂，以满足需求。

宁德时代想一直保持“世界第一”的宝座，看起来坚如磐石。但也存在风险因素。

该公司主力的车载电池业务的利润率在2021财年为22％，比2018财年（34％）下滑。目前，电池的主要原材料锂等的价格暴涨，业界普遍担心今后也“持续面临原材料价格上涨造成的盈利压力”（中国的证券公司）。

市场的看法变得严格，宁德时代在深圳证券交易所的股价比2022年初低大约3成。4月20日，总市值时隔10个月低于1万亿元。

除了外部因素外，在国内外被竞争对手追赶也是一个头疼的问题。

在大本营中国市场上，宁德时代车载电池的配备量所占的份额在2021年超过了一半。但2022年1～3月随着竞争对手比亚迪和中创新航科技（CALB）增长，宁德时代的份额降到了50%以下。

据中国媒体报道，中国出现了车企把电池供应商由宁德时代换成新兴电池制造商中创新航的动向，包括广州汽车集团和小鹏汽车等。如果制造商之间的争夺战持续下去，就只能通过价格进行对抗，可能会导致利润率进一步下降。

从海外企业的情况来看，韩国企业正在缩短与整车企业的距离，加紧确立海外生产体制。LG能源正在与美国通用汽车合资，在美国建设3座工厂。LG能源还接连决定在加拿大与欧洲Stellantis合资建厂，在印度尼西亚与现代汽车合资建厂。

SK创新与美国福特汽车成立的合资公司正在美国和土耳其建设电池工厂。三星SDI在北美与Stellantis签订了合资合同。在汽车行业迅速向纯电动汽车转型的背景下，各家韩国企业纷纷通过与现有汽车厂商合作来获得长期订单，与宁德时代抗衡。

中美对立风险

中美对立的影响也令人担忧。“网络平台相继出现关于宁德时代被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等一系列恶意谣言，引发市场误解曲解，影响企业声誉”，宁德时代2月发表了这样的声明。其原因是，网上传言称该公司被美国政府列入制裁名单。

中国政府正在以“汽车强国”为目标，振兴纯电动汽车相关产业。宁德时代随着这一国策不断扩大，在欧美等国家，经济安全保障方面的警惕观点今后可能会增强。该公司预定于2022年底在德国投产的新工厂比原计划推迟了1年多。业界相关人士认为，“可能是对中国抱有戒心的欧洲相关部门犹豫了较长时间才发放许可”。

宁德时代正在德国建厂（照片来自该公司网站）

宁德时代的海外销售额比例仅占总体的约2成，要实现持续增长，必须要预见到中国市场趋于饱和的情况，拓展全球业务。该公司高管强调称，将加强建设海外生产基地，建立培养其他国家员工的体系。

目前宁德时代面临的逆风是短暂的，还是导致千里之堤崩溃的蚁穴？该公司正站在岔路口上。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）川上尚志 广州、细川幸太郎 首尔

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