今年已超100亿元！汽车金融公司竞相增资的背后…… | 中国汽车报

近日，上海银保监局网站信息显示，上汽通用汽车金融注册资本已获准由35亿元增至65亿元，原有股东及持股比例保持不变。该公司注册资本规模从行业第十升至第五，仅次于宝马汽车金融（中国）、大众汽车金融（中国）、东风日产汽车金融、梅赛德斯-奔驰汽车金融。值得注意的是，汽车金融行业近年开启的增资潮仍在延续。截至目前，2019年行业增资规模已经超过去年全年，共有6家公司合计完成超过100亿元增资。

两年来我国汽车市场相对萧条，汽车产销呈现下滑态势，但汽车金融领域依然向好，无论自主品牌还是合资企业的汽车金融公司都增资迅猛，这是否意味着汽车金融将在行业中一枝独秀？汽车金融公司又将面临哪些挑战？

汽车金融公司竞相增资

最近增资30亿元的上汽通用汽车金融成立于2004年，是中国银监会批准成立的全国第一家汽车金融公司。2017年，公司完成的零售贷款合同首次突破100万单，成为国内首个年产百万级合同量的汽车金融公司。截至2019年第三季度，上汽通用汽车金融净资产超过人民币186亿元，信贷总资产1256亿元，已累计为超过594万名消费者提供了汽车贷款服务。上汽通用汽车金融员工近千名，继续位居全行业第一。

除上汽通用外，1月，广汽汇理汽车金融有限公司注册资本从23.4亿元人民币增至30亿元人民币。2月，东风日产汽车金融获批增资，注册资本由15.29亿元增至70.29亿元，本次增资也创下了我国汽车金融行业史上单次增资规模纪录。4月，上海银保监局同意吉致汽车金融有限公司从20亿元注册资本增加到40亿元。6月，北京银保监局发布公告，批复同意东风标致雪铁龙汽车金融有限公司变更注册资本，从10亿元增资至15亿元。同月，上海东正汽车金融股份有限公司从16亿元注册资本增加到21.3965亿元。上半年汽车金融公司增资势头凶猛。

业内人士认为，汽车金融公司增资，一方面是为巩固汽车金融资本充足程度，以进一步发展市场；另一方面则是为减轻财务风险及满足监管规定。

广汽汇理汽车金融有限公司执行副总经理徐育林谈到增资原因时表示，公司决定持续增资的动力来源于广汽汇理近几年持续增长的业务及信贷规模，广汽汇理在2017年和2018年连续两年的零售合同数增长超过30％。同时，监管机构对资本充足率要求有所提升，且股东长期看好中国汽车金融业务的发展。

汽车金融渗透率继续提升

中国银行业协会数据显示，截至去年底，25家汽车金融公司总资产达到8390亿元，同比增长12.66％，汽车金融的整体渗透率提升至48％。汽车金融公司行业平均流动比达199.26％，比上年末大幅提高44.37％；行业平均不良贷款率0.3％，远低于银行业金融机构平均水平。

中国银行业协会汽车金融专委会相关负责人表示，汽车金融公司持续增资，一方面体现了各汽车金融公司的股东方都对中国汽车金融市场的广阔前景有较强的信心，另一方面也说明汽车金融公司自身良好的经营发展和盈利能力带来了新的业务增长需要。增资巩固了汽车金融公司资本充足程度，以进一步支持汽车销售市场发展；另一方面也能降低汽车金融公司的财务风险，更好抵御市场波动的冲击。

中国银行业协会汽车金融专委发布的《2018年中国汽车金融公司行业发展报告》（以下简称《报告》）从市场运行情况、市场监管政策、融资结构情况、市场热点焦点、行业发展展望五个方面对2018年中国汽车金融公司的各项业务进行了回顾、总结与展望。《报告》显示，2018年，在新车市场销量下滑的背景下，汽车金融充分发挥了市场中金融工具的作用，在稳定汽车市场发展的同时实现积极增长。具体表现在两个方面：一是渗透率稳步上升，市场格局日益多元化。截至2018年末，总体汽车金融渗透率继续提升，已达到48％，较往年水平继续提升。从市场参与主体来看，我国汽车金融市场已形成由汽车金融公司、商业银行、主机厂财务公司、汽车融资租赁公司以及互联网公司等多元主体并存的格局。二是业务规模持续增长，流动性管理水平不断提高。

鼓励业务产品创新

记者了解到，近年来汽车金融市场监管政策对消费金融领域的鼓励促进了行业的繁荣发展。2016年3月24日，人民银行、银监会联合公布了《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》（以下简称《意见》），其中第五条明确指出：鼓励汽车金融公司业务产品创新。允许汽车金融公司在向消费者提供购车贷款（或融资租赁）的同时，根据消费者意愿提供附属于所购车辆的附加产品（如导航设备、外观贴膜、充电桩等物理附属设备以及车辆延长质保、车辆保险等无形附加产品和服务）的融资。汽车金融公司开展购车附加产品融资业务时，执行与汽车贷款一致的管理制度。《意见》为汽车金融公司带来了直接的产品竞争力。得益于该政策，各大汽车金融公司纷纷于2016年4月开始推出具有叠加功能的附加品贷款，在向消费者提供购车贷款的同时根据消费者需求提供针对车辆保险、车辆延保、精品等产品的贷款，附加品贷款可与购车贷款一并申请、审批，无需提供额外资料，有效缓解消费者购车时的首次支付压力，一经推出就赢得了良好的市场反馈。

此外，《意见》第八条指出：支持绿色消费，加快修订《汽车贷款管理办法》。经银监会批准经营个人汽车贷款业务的金融机构办理新能源汽车和二手车贷款的首付款比例，可分别在15％和30％最低要求基础上，根据自愿、审慎和风险可控原则自主决定。政策的推出一定程度上提升了汽车金融公司及银行在开展二手车信贷业务方面的市场竞争力。

易鑫集团总裁姜东在接受《中国汽车报》记者采访时表示，汽车金融公司纷纷增资的主要原因是看好国内汽车金融市场的持续向好发展。首先，虽然新车销量呈现出下滑态势，但二手车销量保持增长，汽车零售领域的金融渗透率也在不断提升，所以整体汽车金融的放款量每年都有增长。其次，新车销量下滑，车企利润空间被压缩，他们希望通过金融业务维持相对稳定的利润来源。最后，金融企业接受银保监会监管，有严格的杠杆率要求，业务增长到一定程度，需要通过增资来解决发展瓶颈。

一位汽车行业资深分析师也表示，首先，汽车金融公司竞相增加资本，表示股东对公司前景看好，欲加大投资，获取更多利润。有相应的资本出资可适当减轻债权人对公司偿债能力的担心，并给予相当的优惠。其次，金融公司贷款规模受注册资金限制，增加注册资本金，也是为了能够增加放贷金额，扩大贷款余额。

服务当下

丰富风控手段服务实体经济

近年来，随着业务规模的稳步增长，各家汽车金融公司均积累了一定的贷款客户数据，并纷纷尝试利用大数据来量化客户信用风险，开发了零售贷款打分卡系统及反欺诈系统，提高了贷款审批效率，提升了客户满意度，也有效降低了风控成本和欺诈风险，提高了早期识别信用风险的能力。

严把风险防控关

汽车金融公司与经销商在库存融资业务的合作中，对融资车辆的例行盘点是库存融资风险管理中的重要环节。目前，汽车金融公司开始尝试依托科技手段，通过安装在移动设备上的应用软件来完成库存盘点工作。比如，在批发业务方面，上汽通用汽车金融致力于系统和技术的推陈出新和优化升级，建立经销商评估信息系统，为批发信贷业务的信息整合、贷前评估和贷后控制都提供了扎实可靠的数据分析基础和智能便捷的工作流程。在为整车厂、经销商提供大力支持和优质服务的同时，也始终保持着批发信贷业务零损失的记录。

在零售方面，上汽通用汽车金融的智能风控体系是以大数据、人工智能、评分模型、反欺诈模型、自动审批策略为基础的一整套完整的系统解决方案，通过数据分析、数据挖掘、数据建模等前沿技术，实现贷前反欺诈、客户风险排序、自动审批、逾期分析与监控、损失预测与评估、车辆残值管理，全方位的对汽车贷款进行完整的全生命周期管理，保障了公司资产安全与可持续发展。

而广汽汇理也通过运用信息化、电子化工具不断提升流程的数字化管理，导入先进的系统，通过快审通系统及电子征信授权流程，防范操作风险和欺诈风险。信贷风险部加速接入征信数据、构建多方位客户画像，更加准确的提供定制化金融服务，完善风险管理，同时联合征信机构共同建立防欺诈网络，建立行业间预警名单，严格防范欺诈。在库存业务的风控措施上，广汽汇理通过“科技赋能智慧风控”管理，在库存融资贷前审批、贷后风控上进行科技创新，在库存融资业务上有效整合内外部全流程信息，梳理与自动分类不同风险预警信号，建立有效的预警信号数据监控与报告机制，以进行库存融资风险管理和反欺诈管理，从而有效降低不良率。

服务需求侧、供给侧、流通侧

徐育林告诉记者，2019年我国车市进一步承压，汽车生产厂商、经销商的生存状态并不乐观。面对艰难的市场环境，汽车金融充分发挥了市场中金融工具的作用。

在需求侧，汽车金融能够有效降低车辆上路成本，可以提供多样的金融产品和方便快捷的服务，以满足消费者愈加个性化的服务需求，持续扩大国内消费需求；在供给侧，汽车金融公司能够帮助汽车生产厂商实现第一时间资金回笼，使其形成良性健康的生产循环；在流通侧，汽车金融公司能够为经销商注入流动性，帮助经销商建立库存管理体系，进而形成稳定持续的运营能力。汽车金融公司一体连接实体经济“三侧”，是支持实体经济的最佳载体。

随着汽车行业进入转型期，汽车金融对汽车行业的渗透逐步加深，2019年前三季度，广汽汇理占广汽集团净利润比例对比2018年提升1.9％，广汽集团汽车金融零售渗透率对比2018年提升了7.2％。

余亚瑞表示，汽车是典型制造行业，壮大国内汽车行业是实现中国制造强国战略极为重要的一步。作为汽车行业的助推器，汽车金融要做好金融对实体经济的扶持工作。汽车产业在当下处于前所未有的市场调整周期中，作为一家汽车金融公司，要将更好服务于主机厂、经销商及消费者作为重要使命。

为提升公司、经销商与客户之间的黏性，从2018年开始，上汽通用汽车金融不断丰富购车相关附加品融资种类，消费者在贷款购车时，可以根据不同的需求，选择购置税、保险、厂商延保和其他售后服务进行叠加贷款，将金融服务从购车环节延伸到售后服务领域，向汽车全生命周期金融服务转型。针对经销商，公司在上半年国五切换国六期间，在资金上提供了多方位、大幅度的支持，为经销商伙伴注入流动性，充分发挥金融促进整车销售的作用。

瞄准未来

合规及稳定资金渠道利于打赢持久战

每年超过2500万辆的新车销售量以及持续提升的汽车金融渗透率，吸引着众多玩家涌入市场。除银行外，在汽车金融领域的玩家中，汽车金融公司的品牌背书和较低成本的资金渠道形成了突出优势，他们长期以来所贯彻的规范运营流程在汽车金融领域监管力度越来越强的环境中，受到的影响更小。另一些社会资本聚集的金融机构在持久战中则面临着巨大挑战。

渠道稳定 并持续优化融资结构

随着汽车金融业务的蓬勃发展，各家汽车金融公司的融资需求也迅速增长。通过市场深化发展和各公司的不懈努力，各汽车金融公司的融资渠道从单一的银行借款和资本金注入向更多元化的方向延伸。中国银行业协会汽车金融专委会相关负责人告诉记者，目前各公司的主要融资渠道为同业借款、关联公司存款、经销商保证金、金融债、资产支持证券、资本金几种。其中主要仍然为同业借款。

尽管各汽车金融公司的融资结构因其所处的发展阶段不同或者各公司融资策略的差异而各不相同，但汽车金融公司目前致力于分散融资渠道与减少对银行同业借款的依赖程度的目标基本一致。

纵观2019年，汽车金融公司依然致力于优化其融资结构，减少对银行借款单一渠道的过度依赖。其中较为明显的是汽车金融公司资本市场交易即资产证券化和金融债在融资结构中的占比明显上升。大部分汽车金融公司已将资本市场列为今后发展的重点之一，进一步提高资产证券化和金融债的融资比例。

广阔的市场潜力和优化融资结构的需求，将会吸引越来越多的汽车金融公司加入到资本市场的行列中。可以预见，未来资本市场将被国内汽车金融公司广泛、普遍、深入的应用，成为汽车金融公司重要的融资渠道。汽车金融公司的融资渠道和参与的投资者越多元，其自身受到单一渠道政策和市场因素的影响越有限，越能有效降低融资成本，降低终端产品的利率，让汽车金融产品更容易被市场所接纳，也能更好地促进汽车销售，支持实体经济发展。这也为汽车金融公司长远稳健的发展创造了有利条件。

多元发展 打造自身“造血系统”

广汽汇理汽车金融有限公司执行副总经理徐育林介绍，因汽车金融公司属于非银金融机构，资本的增加渠道目前主要依靠股东增资。

上汽通用汽车金融董事、总经理余亚瑞告诉《中国汽车报》记者，上汽通用汽车金融始终坚持打造自身“造血系统”，凭借独立的多元化外部融资体系，截至目前，公司已经建立了包括银行间借款、资产支持证券、金融债、跨境融资等多个外部融资渠道，高达千亿级的独立的多元化外部融资体系已经形成。截至2019年6月末，累计外部融资超过2.2万亿元，外部资金占比约94％。

除了从传统银行借款渠道融资超过300亿元，前三季度上汽通用汽车金融还完成了3单、合计规模250亿元的资本市场融资项目。3月和8月，公司成功发行第二单和第三单“百亿级”资产证券化产品——100亿元“融腾2019第一期资产支持证券”和100亿元“融腾2019第二期资产支持证券”，继续保持汽车金融公司资产证券化发行的单笔最大规模、累计最大发行规模的纪录；6月，“2019年上汽通用汽车金融债券”顺利发行，募集资金50亿元。

截至8月底，上汽通用汽车公司已累计发行13单个人汽车抵押贷款资产支持证券和7单金融债券。通过多元化的融资渠道，上汽通用汽车金融不仅能更好地扶持经销商进一步规避资金链风险，还能回馈给消费者更优质、更稳定、更实惠的车贷产品。

文：陈萌 编辑：郭晨 版式：蔺天子

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