对等关税临近，碳酸锂市场何去何从？深度剖析行业动态与价格走势

要点（文末有彩蛋）

关税政策对行业的影响

汽车关税调整的冲击

美国计划对进口汽车加征 25% 的关税，同时对非本土加工的汽车零部件也加征 25% 关税。这一举措对日本、韩国、德国等车企影响较大，因为它们在美国市场的出口依赖度较高。而中国车企对美国市场的出口占比较低，仅约 2%，所以短期内直接影响相对有限。不过，全球新能源车采购需求可能会因关税传导而受到承压。

电芯关税的持续压力

美国此前已对储能电芯和动力电芯加征关税，目前对美电芯出口已接近尾声。后续关税事件仍会对需求政策产生持续的承压影响。

碳酸锂市场现状与价格走势

仓单矛盾的缓解

近期碳酸锂期货主力合约 2505 的持仓量高达 20.5 万手，但仓单量从之前的 5 万多张大幅下降到 2 万张。不过，随着现货折扣系数减少，期货价格贴水现货，部分仓单主动注销并转向现货市场销售。3 月底仓单强制注销后，数量有所回升，目前已达 22000 张左右，仓单不足的矛盾已逐渐缓解。未来跨期价差预计将从 B 结构转回 C 结构，单边价格底部支撑可能下移。

矿石价格与成本支撑

当前锂辉石矿折 6 的价格为 825 美元 / 吨，加上 2 万元的加工费，现金成本约为 74000 元，与碳酸锂价格形成倒挂。短期内，由于到港量增加，矿石价格可能会进一步松动。但从中期来看，3 - 6 月份发运量减少，可能导致到港量不足，矿石价格仍有支撑。长期来看，如果海外矿商复产，矿石价格可能会大幅回落，从而打开碳酸锂价格的下跌空间。

供给与需求的博弈

25 年碳酸锂供应因宜春矿区复工而上调，全年过剩量预计增加。四月份排产预期存在分歧，部分代加工厂可能复产，同时氢氧化锂转产碳酸锂也会增加供应。需求端方面，新能源车终端需求稳定向好，但车企和经销商库存处于高位，电芯库存也在累库，可能会对上游需求产生负反馈。储能领域，美国关税利空与国内光伏抢装利好相互对冲，但目前国内抢装需求未达预期，储能需求整体偏弱。

未来展望与风险提示

短期价格走势

短期内，受宏观情绪和弱现实影响，碳酸锂价格仍有回调风险。

中期潜在机会

二季度需跟踪旺季需求变化以及供给减产情况，可能会出现结构性反弹。

长期市场趋势

2026年及以后，低成本盐湖提锂等新增供给将对市场形成冲击，碳酸锂价格可能在底部进一步打磨。2028年之后，随着固态电池等技术突破带来的终端需求增长，碳酸锂行业可能迎来下一轮周期。

注：仅供参考！投资有风险、须谨慎！

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