特斯拉：不再冒险

“可能性比较大。”一位特斯拉投资人这样评价特斯拉将放弃廉价车项目的可能性。

4月6日，路透社报道称特斯拉已取消了售价2.5万美元的廉价车项目，并将更多的资源转向Robotaxi的商业化。特斯拉股价随即跌幅超6%。特斯拉创始人马斯克当天在社交媒体X上回应“路透社在撒谎”，但没有提供更多的细节。之后，又宣称特斯拉的Robotaxi将于8月8日亮相。特斯拉股票在盘后上涨了5.1%。

廉价车和自动驾驶（FSD），是马斯克之前承诺的第二个增长浪潮的两大核心支撑。目前一个可能取消、一个先落地为机器人出租车，背后的逻辑是什么？

廉价车，低毛利、高不确定性

尽管马斯克予以否认，但对特斯拉来说，取消廉价车项目有着很强的驱动力。

首先马斯克一直对廉价车项目不感兴趣。《马斯克传》中，马斯克在2020年之后的两年内“多次否决”了廉价车计划，认为其不够激动人心，特斯拉自动驾驶技术将使廉价车变得不必要。而马斯克的关注程度一直是特斯拉及其它“马系”公司内，新项目成功与否的关键因素。

老板不感兴趣之外，廉价车赚钱能力也将不及预期。

廉价车定价约2.5万美元，相较于3.5万美元的Model 3，价格下探了28.5%。特斯拉此前宣布，通过采用“开箱工艺”（Unboxed Assembly Process，打破现有汽车生产“冲焊涂总”的线性生产流程，将其改为并行模式）等全新的制造手段，廉价车成本降下降50%，这就意味着超20%的毛利空间。

特斯拉下一代平台所应用的开箱工艺

但Bloomberg Intelligence最近的一项分析估计，廉价车新的模块化制造工艺将降低成本33%，而不是一半。这意味着廉价车的毛利空间，大概率将不及目前的Model 3。

与此同时，廉价车还有可能用不上中国电池。摩根士丹利的分析报告中认为，特斯拉2.5万美元的廉价车“需要中国的合作才能实现这一价格点”。

3月，宁德时代董事长曾毓群在采访中表示：宁德时代正和特斯拉采用LRS模式（技术授权），合作开发新一代超充电池，新产品将在特斯拉内华达的一座小工厂生产。

从“中国制造”到“技术授权”，中间会新增多少成本我们不得而知，但对价格敏感的廉价车来说，势必不是个好消息。

而特斯拉的廉价车是否足够廉价从而形成规模优势？

近期，比亚迪海鸥被外媒频繁提起。目前，海鸥荣耀版的入门款价格已经进入7万元区间，即1万美元。即使是在国外，目前海鸥在巴西的售价也仅为2.4万美元。而在中国，海鸥已有了零跑T03、五菱缤果等竞争对手。

中美电动车价格对比彭博社

显然，无论是在中国本土还是欧美市场，特斯拉的廉价车已经没有了Model 3/Y上市时的市场真空期，而是面临着极为激烈的正面竞争。500万辆/年的宏图计划，正面临着越来越大的不确定性。

Robotaxi，增长、可控的市场

特斯拉的Robotaxi车和廉价车都出自下一代平台，但显然机器人出租车在此刻的优先级更高。

V12端到端技术范式的突破当然是特斯拉有信心推出Robotaxi的首要原因。

在《电动汽车观察家》对国内多个头部自动驾驶玩家的采访中，大家不约而同地表示，基于V12，端到端有望成为自动驾驶真正落地的终局技术。而马斯克近期关于即将向北美40万FSD用户提供V12试用版的表态，也从侧面证明特斯拉对目前FSD的技术信心。

但现阶段，把V12应用于Robotaxi要比向全球FSD用户全量推送，可控得多。

多个试驾过V12的从业者表示，尽管是面向通用场景的高泛化性技术，但V12在熟悉场景中的表现仍然更优。例如在加州和硅谷的一些特定区域，V12的表现就要更好。

因此，在有限区域内运营的Robotaxi在目前显然更适合V12的落地，既能够展现和验证技术，又能最大程度的提升安全表现。而且，小规模的Robotaxi也给下一代平台的制造工艺以更多的精进时间。

毕竟相比基于高精地图和激光雷达路线的Waymo，黑盒性质的端到端FSD的不可控程度要更高。

此外，出行市场和Robotaxi的市场化也都展现出更多的确定性。

其一，出行市场的增速要高于汽车市场，尤其是纯电汽车市场。Uber 去年的移动出行业务订单量同比增长29%。外卖业务订单量同比增长19%。目前Uber在超63个国家和地区运营，每月服务用户超1.31亿。

在新能源势头最强的中国，交强险数据显示去年新能源乘用车终端销量同比增长38.6%。其中纯电动车同比增长23%。

2023年，已在美国三个城市开展Robotaxi业务的Waymo，每周提供超1万次的租车出行服务，其希望到今年夏天将周客流量增加十倍。

其二，Robotaxi的成本优势开始被验证。2023年二季度，通用Robotaxi部门Cruise Automation AV 表示，将很快把运营成本降至每英里1美元以下。而目前Uber的基础里程费用便是1美元，乘客还需支付其它各类服务费用。2019年Uber上市时，首席执行官达拉·科斯罗萨西便称：直到该公司开发出自动驾驶汽车之后，利润才会真正开始喷涌。

特斯拉的资源重配

在笔者看来，如果特斯拉真的放弃廉价车，在卖FSD之前先开始运营Robotaxi，是知难而退，更是审时度势。

因为任何一家公司的资源都是有限的，即使是特斯拉。

2022年8月，华为内部论坛上线了一篇任正非执笔的文章，提到全球经济将面临着衰退、消费能力下降的情况，华为应改变思路和经营方针，从追求规模转向追求利润和现金流，保证渡过未来三年的危机。

特斯拉目前的情况与当时的华为颇有几分相似。Q1，特斯拉全球交付386810辆，同比下滑8.5%，为2020年以来首次同比下滑。库存46561辆，成为特斯拉史上最大的产销错配。这意味着，尽管马斯克已经预警了2024年增速放缓，但实际情况仍超出特斯拉的预期。